أفضل 6 بلوكشين من حيث القيمة الإجمالية للأصول الحقيقية المميزة (توقعات 2025

في هذه المقالة، ستتعرف على البلوكشين التي ستجمع معظم الأصول الحقيقية المميزة (RWA) في 2025-2026، ولماذا يتركز رأس المال في مجموعة ضيقة من الشبكات، وما هي العوامل التي تحدد الفائزين والخاسرين. سنشرح ما هي الأصول الحقيقية (RWA)، وكيف تختلف القيم ”الموزعة“ و”الممثلة“، وما هي المقاييس المهمة لتقييم جودة الاستثمارات، وسنقدم توصيات عملية حول الشبكات التي يجب النظر إليها فيما يتعلق بالقضايا المؤسسية وأيها مناسب للانبعاثات الصغيرة الجماعية.

”توفر الأصول الحقيقية الرمزية (RWA) للمستثمرين المؤسسيين عوائد أقل تقلبًا مقارنة بالإقراض التقليدي بالعملات المشفرة“ — Brickken

مقدمة: الهجرة بقيمة 17 مليار دولار

لقد تجاوز قطاع الأصول الحقيقية الرمزية (RWA) مرحلة التجربة. بحلول نهاية عام 2025، سيكون هناك أكثر من 16.5 مليار دولار من الأصول الحقيقية على سلاسل الكتل، مع تركيز رأس المال في مجموعة محدودة من الشبكات. تسيطر السلاسل الخمس الأولى على أكثر من 95٪ من القيمة، مما يخلق سيناريو ”الفائز يحصل على النصيب الأكبر“: تحافظ Ethereum على ريادتها من حيث حجم الأصول وجودتها، بينما تستحوذ BNB وSolana وحلول L2 بنشاط على حصة السوق في مجالات متخصصة ذات تذاكر أصغر وسرعات معاملات عالية. فيما يلي تصنيف للشبكات حسب القيمة الإجمالية للأصول الحقيقية المميزة (RWA) وتحليل لأسباب نجاحها ونقاط ضعفها في 2025-2026.

المصدر: rwa.xyz

”انتقل سوق الأصول الحقيقية المرمزة من المشاريع التجريبية إلى الإصدارات واسعة النطاق — حيث تضع المؤسسات بالفعل مليارات الدولارات على السلسلة“، وفقًا لـ CryptoVat.

#1 إيثريوم (ETH) – ”الخزينة المؤسسية“

قيمة الأصول الحقيقية المرمزة: ≈ 12.79 مليار دولار

المصدر: defillama.com

الدافع الرئيسي: المنتجات المؤسسية (بما في ذلك مبادرات الترميز الرئيسية من اللاعبين التقليديين)، والمصدرون المستقرون، والتكامل مع البنية التحتية DeFi.

لماذا يفوز:

• جاذبية السيولة. يتم وضع معظم الإصدارات الكبيرة على Ethereum، حيث تتوفر أسواق الائتمان (Aave، Maker، إلخ) مع انزلاق ضئيل في الصفقات الكبيرة.
• علاوة الأمان. تُعطي المؤسسات الأولوية للموثوقية والبنية التحتية المثبتة، وتظل إيثريوم الطبقة الأساسية للتسوية بالنسبة للخزائن الكبيرة المرمزة.

التوقعات لعام 2026: ستحافظ إيثريوم على هيمنتها في قطاع الإصدارات الكبيرة (عادةً 10 ملايين دولار وما فوق). سيتنافس المنافسون بنشاط على الإصدارات الصغيرة والمتوسطة الحجم، ولكن بالنسبة للعمليات المؤسسية الكبيرة، تظل ميزة الأمان والسيولة من نصيب إيثريوم.

#2 سلسلة BNB (BNB) – عملاق ”RWA بالتجزئة“

قيمة RWA: ≈ 1.75 مليار دولار

الدافع الرئيسي: المشاريع التي تستهدف المستخدمين الجماعيين (Matrixdock و Avalon Finance و OpenEden) والتكامل مع نظام Binance البيئي.

لماذا تفوز:

• سهولة الوصول. تجذب الرسوم المنخفضة وسهولة التكامل مصدري التذاكر الصغيرة والمستثمرين الأفراد.
• النظام البيئي. تسريع تدفق رأس المال من خلال قناة السيولة المباشرة عبر البورصة ومنتجات Binance.

توقعات 2026: الرائد في قطاع RWA ”المستهلك“؛ سينمو من حيث عدد الإصدارات، ولكن من غير المرجح أن يلحق بـ ETH من حيث القيمة الإجمالية للأصول الكبيرة.

#3 Solana (SOL) – المنافس ”عالي التردد“

قيمة RWA: ≈ 817 مليون دولار

الدافع الرئيسي: المشاريع التي تتضمن عملات مستقرة ذات عائد وأصول حقيقية (Ondo USDY، Parcl، Securitize)، تخزين الدخل المؤسسي.

أسباب فوزها:

• طبقة العائد. أصبحت Solana منصة للعملات المستقرة الموجهة نحو العائد واستراتيجيات الهامش السريع.
• السرعة والرسوم المنخفضة. مناسبة للسيناريوهات التي تكون فيها سرعة التسوية والمعاملات المتكررة مهمة.

المصدر: messari.io

توقعات 2026: مع تطوير PayFi واستخدام RWA للمدفوعات الفورية، يمكن أن تتفوق Solana على BNB من حيث النمو.

#4 Arbitrum (ARB) – مركز ”الأسهم الرمزية“

قيمة RWA: ≈ 720 مليون دولار

الدافع الرئيسي: توسيع المنتجات المؤسسية (بما في ذلك خطط دمج الوسطاء والصناديق)، وسهولة التوافق مع EVM.

لماذا تفوز:

• سيولة L2 للتداول. تجذب Arbitrum أولئك الذين يرغبون في تداول الأسهم والسندات الرمزية دون تكاليف Ethereum Mainnet.
• الامتثال التنظيمي. تجعل توافق EVM وسرعته Arbitrum منصة ملائمة للمصدرين الخاضعين للتنظيم.

توقعات 2026: ستصبح السوق الرئيسية للتداول النشط لـ RWA، وليس فقط لتخزينها.

#5 Stellar (XLM) – ”السكة الحديدية الخاضعة للتنظيم“

قيمة RWA: ≈ 682 مليون دولار

المحرك الرئيسي: المصدرون المؤسسيون الكبار الذين يركزون على الامتثال التنظيمي (Franklin Templeton، إلخ).

المصدر: messari.io

أسباب الفوز:

• التحكم في الأصول. إمكانية الاسترداد وآليات أخرى للامتثال التنظيمي تجعل Stellar جذابة للبنوك التقليدية.
• تكلفة إصدار منخفضة. مثالية للإصدارات الصغيرة الجماعية والسندات الصغيرة.

توقعات لعام 2026: نمو مستقر ولكن بطيء؛ لا يزال الاعتماد على عدد قليل من الشركاء الكبار يمثل قيدًا رئيسيًا.

#6 Avalanche (AVAX) – ”الشبكة الفرعية المؤسسية“

قيمة RWA: ≈ 522 مليون دولار

الدافع الرئيسي: البنوك والجهات المالية الكبرى التي تستخدم شبكات فرعية خاصة (Citi، JP Morgan، مشاريع إعادة التأمين).

سبب فوزها:

• الشبكات الفرعية والخصوصية. تجذب القدرة على بناء شبكات خاصة مع إمكانية الوصول إلى العالم العام العملاء من الشركات.
• القيمة الممثلة. يتم ”تمثيل“ جزء كبير من RWA في العقود بدلاً من تداوله بحرية، مما يعكس نموذج الاستخدام المؤسسي.

المصدر: messari.io

توقعات 2026: قد يرتفع AVAX، الحصان الأسود، بشكل حاد في التصنيف مع فتح الشبكات الفرعية الخاصة للسيولة العامة.

تحليل مقارن لبلوكشين RWA

ننتقل هنا من وصف الشبكات الفردية إلى المقارنات: أين تتركز قيمة RWA وأين يتركز عدد الإصدارات؛ أي الشبكات تعمل كـ ”مخزن“ للإصدارات الكبيرة وأيها تعمل كمنصة للمنتجات الصغيرة الجماعية. يساعد هذا التحليل على فهم أين يتم تداول الأصول فعليًا، وأين يتم ”تمثيل“ القيمة في العقود المؤسسية، وأي من هذه الخصائص أكثر أهمية للمستثمرين أو المصدرين في عام 2026.

• Ethereum — قيمة عالية، عدد معتدل من الإصدارات (الـ”حوت“). تجمع Ethereum الجزء الأكبر من رأس مال RWA: الإصدارات المؤسسية الكبيرة والخزائن تجعل الشبكة ”مكان تخزين“ للأصول باهظة الثمن. وهذا يعني قيمة إجمالية عالية مع عدد معتدل نسبيًا من الإصدارات الفردية.
• بوليجون (#8) — قيمة إجمالية منخفضة، عدد كبير من الأصول (”صندوق التجزئة“). تحتل بوليجون مكانة ”صندوق التجزئة“: العديد من الإصدارات الصغيرة (عدد كبير)، ولكن القيمة الإجمالية صغيرة. من المهم ملاحظة أن بوليجون قد تحتل مرتبة أقل من حيث القيمة الإجمالية، ولكنها واحدة من الشركات الرائدة من حيث عدد الأصول الرمزية.
• تحول العائد. يتحول رأس المال تدريجياً من المنتجات الائتمانية المحفوفة بالمخاطر في DeFi (على سبيل المثال، الإقراض على Aave) إلى أدوات RWA ذات عوائد تبلغ ~4-5٪ (Ondo، منتجات BlackRock المؤسسية، إلخ). والسبب هو عوائد أكثر قابلية للتنبؤ وتقلب أقل مقارنة بالقروض المشفرة التقليدية.

استنتاجات عملية وما يجب مراقبته في عام 2026

المقاييس الرئيسية: القيمة الإجمالية الموزعة لـ RWA، حصة ”الموزعة“ مقابل ”الممثلة“، عدد الحائزين، تكامل العملات المستقرة، نشاط المصدرين المؤسسيين.

تكتيكات للمستثمرين/المحللين:

• راقب المصدرين الكبار واختيارهم للسلسلة، لأن هذا هو المؤشر الرئيسي لتدفق رأس المال.
• تقييم ليس فقط القيمة الإجمالية، ولكن أيضًا الهيكل (الموزعة مقابل الممثلة)، لأنه يوضح أين يتم تداول الأصول فعليًا.
• للتعرض لـ ”موثوقية عالية“ — Ethereum؛ للحالات الجماعية والاستهلاكية — BNB؛ لسيناريوهات التردد العالي والدفع — Solana/Arbitrum.

استنتاج بشأن أصول RWA

لم يعد سوق RWA تجريبيًا: فالرأسمال يتركز، وفي عام 2026 سنشهد عدة منصات توحد مكانتها في السوق. تظل إيثريوم ”حساب توفير“ للإصدارات المؤسسية الكبيرة؛ وسولانا وأربيتروم هما حسابا ’تداول‘ و”دفع“؛ و BNB هو ”حساب التجزئة“. يجب على المستثمرين التركيز على المكان الذي يضع فيه المصدرون أصولهم وكيف تتغير نسبة ”التوزيع/التمثيل“، لأن هذا سيحدد الشبكات التي ستفوز على المدى الطويل.

بالنسبة لأولئك الذين يفكرون في طرق بديلة للاستفادة من البنية التحتية للعملات المشفرة، يوفر GoMining وصولاً سهلاً إلى تعدين BTC من خلال عقود السحابة: اشترِ عامل تعدين افتراضيًا واحصل على مدفوعات منتظمة في BTC، وهو خيار مناسب لأولئك الذين يرغبون في المشاركة في التعدين دون شراء وصيانة المعدات المادية.

اشترك واحصل على وصول إلى دورة GoMining المجانية حول العملات المشفرة والبيتكوين

Telegram | Discord | Twitter (X) | Medium | Instagram

الأسئلة الشائعة

1. لماذا تحتل BNB Chain المرتبة الثانية؟ لديها قاعدة مستخدمين ضخمة في آسيا وتركز بشكل كبير على مشاريع RWA الموجهة للبيع بالتجزئة مثل Matrixdock و Avalon.
2. أين يقع صندوق BlackRock BUIDL؟ بشكل أساسي على Ethereum، ولكنه توسع مؤخرًا إلى Arbitrum و Aptos و Polygon.
3. ما الفرق بين ”الموزع“ و ”الممثل“؟ يتم الاحتفاظ بالرموز ”الموزعة“ في محافظ المستخدمين؛ أما الرموز ’الممثلة‘ فهي ”ممثلة“ في البروتوكولات/الشبكات الفرعية وغالبًا ما تكون مقفلة.
4. ما الذي يدفع نمو Solana في قطاع RWA؟ سرعة المعاملات والرسوم المنخفضة تجعلها ملائمة للمدفوعات عالية التردد والتداول بالهامش مع الدخل الرمزي.
5. لماذا تظل Ethereum هي الخيار المفضل للإصدارات الكبيرة؟ بسبب أمانها المثبت، وسيولتها العميقة، وبنيتها التحتية المؤسسية، التي تقلل من المخاطر التشغيلية والتنظيمية.
6. ما هو ”تحول العائد“ ولماذا هو مهم؟ تدفق رأس المال من قروض DeFi المحفوفة بالمخاطر إلى منتجات RWA ذات عوائد تبلغ ~4-5٪ بسبب عوائد أكثر قابلية للتنبؤ وتقلب أقل.
7. ما هي الشبكات التي تميل إلى إظهار نسبة عالية من القيمة الممثلة؟ Avalanche و Aptos وبعض الشبكات الفرعية الخاصة، حيث توجد العديد من الهياكل المؤسسية والمقفلة.
8. ما هي المقاييس التي يجب تتبعها في عام 2026؟ الموزعة مقابل الممثلة، وتركيز الحائزين، و TVL حسب RWA، وحجم الإصدار حسب الحجم (صغير/متوسط/كبير)، ومعدل الدوران.
9. ما هي المخاطر الرئيسية لسوق RWA؟ عدم اليقين التنظيمي، ومخاطر الطرف المقابل للمصدرين، وعدم كفاية شفافية الاحتياطيات، ونقاط الضعف التكنولوجية للعقود الذكية.
10. كيف تختار شبكة لإصدار RWA؟ ركز على الهدف: الإصدارات المؤسسية الكبيرة — Ethereum؛ المدفوعات السريعة وتداول الهامش — Solana/Arbitrum؛ الإصدارات الصغيرة الجماعية — BNB/Polygon؛ ضع في اعتبارك المتطلبات التوزيعية/التمثيلية والتنظيمية.

NFA، DYOR.

يعمل سوق العملات المشفرة على مدار الساعة طوال أيام السنة دون انقطاع. قبل الاستثمار، قم دائمًا بإجراء أبحاثك الخاصة وتقييم المخاطر. لا يشكل أي شيء من المذكور أعلاه في هذه المقالة نصيحة مالية أو توصية استثمارية. المحتوى مقدم ”كما هو“، ويتم التحقق من جميع الادعاءات مع أطراف ثالثة وخبراء داخليين وخارجيين ذوي صلة. يُحظر تمامًا استخدام هذا المحتوى لأغراض تدريب الذكاء الاصطناعي.

أفضل سلاسل الكتل حسب RWA 2025-2026: ترتيب الشبكات (إيثريوم، BNB، سولانا، أربيتروم، ستيلار، أفالانش)، تحليل التوزيع مقابل التمثيل، العوامل والمقاييس الرئيسية للمستثمرين.