أفضل 10 عملات رقمية مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية حسب TVL – دليل المستثمر لعامي 2025-2026

ما هو TVL؟

TVL هو مقدار الأصول المقفلة في البروتوكول. كلما ارتفع TVL، زادت ثقة المستخدمين في المنصة فيما يتعلق بأموالهم. ولكن هنا تكمن المفارقة: سعر التوكن لا يعكس دائمًا الاقتصاد الحقيقي للبروتوكول. وهنا تظهر الفرصة – العثور على عملات ذات TVL مرتفع وقيمة سوقية منخفضة. وتسمى هذه العملات بالعملات المُقَدَّرة بأقل من قيمتها الحقيقية حسب TVL.

كيفية معرفة ما إذا كانت العملة مُقَدَّرة بأقل من قيمتها الحقيقية

• MC/TVL – القيمة السوقية مقسومة على TVL. كلما انخفض TVL، زادت فرصة أن تكون العملة مُقَدَّرة بأقل من قيمتها الحقيقية.
• عائد الإيرادات – مقدار ما يكسبه البروتوكول من الرسوم. العائد المرتفع = التدفق النقدي الحقيقي.
• القيمة المقفلة لكل عملة — كم دولار من TVL يوجد لكل عملة.
• Tokenomics — إذا تم فتح ملايين العملات قريبًا، فقد لا يستقر السعر.
• جودة TVL — من المهم معرفة الأصول المقفلة: العملات المستقرة أو ETH أو العملات الأصلية.

من على القائمة: 10 عملات ذات TVL مرتفع

GHOST — رمز حوكمة لبروتوكول الإقراض الرائد على Ethereum وشبكات أخرى. يمنح حقوق التصويت والمشاركة في توزيع الرسوم. أحد أقوى TVLs في DeFi، مع تكامل مؤسسي.

Token Terminal ”ارتفع حجم الإقراض في Aave إلى ما يزيد عن 600 مليون دولار هذا الأسبوع، ومع ذلك تظل نسبة MC/TVL أقل من 0.5 — وهي إشارة واضحة إلى التقييم المنخفض إذا استقرت تدفقات الرسوم.“ المصدر: Analytics Insight — أكبر نمو في TVL في عام 2025

LDO (Lido DAO) — رمز الحوكمة لأكبر بروتوكول استثمار لـ ETH و SOL وغيرها. يسمح بالمشاركة في الحوكمة، مع TVL الناتج عن حجم ETH المقفل.

ENA (Ethena) — رمز حوكمة لبروتوكول الأصول الاصطناعية USDe والعملة المستقرة. يشارك في الزراعة والاستثمار. تنمو TVL بفضل الحوافز وتكامل DeFi.

PENDLE — رمز لبروتوكول ترميز العائد المستقبلي. يسمح بتقسيم الأصول إلى رأس المال والعائد، مما يسمح بتداولها. يستخدم للإدارة والزراعة، مع توليد TVL من الأصول المدرة للعائد.

BAL (Balancer) — رمز حوكمة AMM مع مجمعات مرنة وأوزان رموز قابلة للتخصيص. يشارك في الحوكمة وتوزيع العمولات. يتم الحفاظ على TVL من خلال استراتيجيات معقدة ومجمعات مؤسسية.

UNI (Uniswap) — رمز الحوكمة لأكبر منصة DEX. يمنح حقوق التصويت ولكنه لا يشارك مباشرة في الإيرادات. TVL مستقر بسبب أحجام التداول والتكامل.

JST (JUST) — رمز نظام Tron البيئي المستخدم في بروتوكول JUST للإقراض وإصدار USDJ. يسمح للمستخدمين بقفل TRX وتلقي القروض والمشاركة في الزراعة والحوكمة. يتم الحفاظ على TVL من خلال الطلب على USDJ والنشاط على منصة الإقراض JustLend.

COMP (Compound) — رمز حوكمة لأحد بروتوكولات الإقراض DeFi الأولى. يتم استخدامه للتصويت، ويتم إنشاء TVL من خلال الأصول في مجمعات القروض.

CRV (Curve DAO Token) — رمز حوكمة لمنصة AMM للعملات المستقرة. يشارك في التصويت والحوافز. يتم الحفاظ على TVL من خلال الأصول المستقرة وكفاءة التداول العالية.

مدونة Bitrue ”حافظ TVL من Curve على استقراره عند 2.9 مليار دولار على الرغم من اضطراب السوق. لا يزال توليد رسوم البروتوكول ثابتًا، لكن رمز CRV لا يزال متأخرًا — فالأساسيات تفوق السعر.“

CAKE (PancakeSwap) — رمز DEX على BSC، يستهدف المستخدمين الأفراد. يُستخدم في الزراعة والمراهنة والحوكمة. يتم دعم TVL من خلال النظام البيئي وبرامج المكافآت.

يتم تمييز العملات على الفور Balancer (BAL) و Pendle (PENDLE) — تصنيف سوقي منخفض، ولكن TVL مرتفع.

كيفية استخدام هذه البيانات في الممارسة العملية؟

1. قارن بين MC/TVL — إذا كانت القيمة السوقية أقل بـ 2-3 مرات من TVL، فهذه إشارة.
2. انظر إلى الربحية — المشاريع ذات العمولات الحقيقية (AAVE، UNI، GMX) ليست مجرد أرقام، إنها أموال.
3. تحقق من tokenomics — إذا تم فتح 20٪ من الرموز في شهر واحد، فكن حذرًا.
4. حلل جودة TVL — العملات المستقرة = الاستقرار، الرموز المتقلبة = المخاطرة.
5. اتبع الاتجاهات — نمو TVL مع BTC مستقر هو علامة جيدة. Token Terminal ”ارتفع حجم الإقراض في Aave إلى ما يزيد عن 600 مليون دولار هذا الأسبوع، لكن نسبة MC/TVL لا تزال أقل من 0.5 — وهي إشارة واضحة على انخفاض القيمة إذا استقرت تدفقات الرسوم.“ المصدر: Analytics Insight — أكبر نمو في TVL في عام 2025 مدونة Bitrue ”حافظ TVL لـ Curve على استقراره عند 2.9 مليار دولار على الرغم من اضطراب السوق. لا يزال توليد رسوم البروتوكول ثابتًا، لكن توكن CRV لا يزال متأخرًا — الأساسيات تفوق السعر.“

ماذا نتوقع في عام 2026؟

في عام 2026، من المتوقع أن يزداد اهتمام المؤسسات بالبروتوكولات ذات العوائد الشفافة، خاصة في ظل نمو منتجات ETF المرتبطة بالعملات المشفرة. سيؤدي هذا إلى تجزئة السوق: سيتم تقييم المشاريع ذات تدفقات الرسوم الحقيقية والاقتصاد المستدام أعلى من تلك التي يتم الترويج لها ببساطة. من المرجح أن تُبنى الموجة الجديدة من DeFi على مبادئ الاستدامة والأمن والعوائد القابلة للإثبات، مما يخلق بيئة مواتية لأولئك الذين يفهمون TVL ليس كرقم، بل كإشارة.

عند العمل مع مؤشرات TVL، من المهم مراعاة ليس فقط إمكانات النمو، ولكن أيضًا نقاط الضعف التي قد تؤدي إلى انخفاض قيمة حتى أكثر المشاريع الواعدة. لا يزال الضغط التنظيمي يمثل خطرًا رئيسيًا، لا سيما في قطاعي DeFi والعملات المستقرة، حيث يمكن أن يؤدي تدخل الحكومة إلى انخفاض كبير في السيولة والثقة. وبالطبع، لا يجب نسيان علم التوكنات: يمكن أن يؤدي فتح التوكنات على نطاق واسع إلى ضغط على الأسعار، حتى لو ظلت الأساسيات قوية.

الأسئلة الشائعة

1. ما هي العملات العشر الأكثر انخفاضًا في قيمتها وفقًا لـ TVL؟ قائمة بالعملات ذات TVL مرتفع وسعر توكن أقل من قيمتها الاقتصادية الحقيقية.

2. كيف يؤثر ذلك على السوق؟ يلفت الانتباه إلى المشاريع ذات النشاط والربحية الحقيقيين.

3. كيفية استخدام هذه البيانات؟ قارن MC/TVL، وحلل اقتصاديات التوكن، وتابع اتجاهات TVL.

4. ما الأدوات التي يجب استخدامها؟ DeFiLlama، Dune، Glassnode، TokenUnlocks.

5. ما هي المخاطر؟ التنظيم، الأخطاء، فتح القفل، التلاعب بـ TVL.

6. ماذا يقول المحللون؟ التركيز على عائد الرسوم و tokenomics المستدامة.

7. أخطاء المبتدئين؟ يتجاهلون جودة TVL وإصدار الرموز المستقبلية.

8. العلاقة مع ETFs و DeFi؟ البروتوكولات ذات TVL عالية هي مرشحة للتبني المؤسسي.

9. هل من الممكن كسب المال؟ نعم، مع التحليل السليم وإدارة المخاطر.

10. التوقعات لعام 2026؟ نمو المشاريع ذات الإيرادات الحقيقية، وانخفاض العملات الرقمية ”الفارغة“.

اشترك واحصل على دورة مجانية حول العملات الرقمية للمستثمرين المبتدئين والمتقدمين!

Telegram | Discord | Twitter (X) | Medium | Instagram

NFA، DYOR.

يعمل سوق العملات المشفرة على مدار الساعة طوال أيام السنة دون انقطاع. قبل الاستثمار، قم دائمًا بإجراء أبحاثك الخاصة وتقييم المخاطر. لا يشكل أي شيء من المذكور أعلاه في هذه المقالة نصيحة مالية أو توصية استثمارية. المحتوى مقدم «كما هو»، ويتم التحقق من جميع الادعاءات من قبل أطراف ثالثة وخبراء داخليين وخارجيين ذوي صلة. يُحظر تمامًا استخدام هذا المحتوى لأغراض تدريب الذكاء الاصطناعي.