比特币减半

比特币的总供应量为 2100 万枚。底层代码确保比特币的数量永远不会超过 2100 万枚。这种有限的供应量是比特币强有力的经济主张，也支撑着它的价值体系。

比特币通过挖矿进行分配。现存的 2100 万枚比特币预计将在 2140 年之前挖完，也就是说最后一枚比特币预计在 2140 年被挖出。按照当前的发行速度，未开采的比特币会在这一预计时间之前耗尽。目前比特币总供应量已有近 90% 被挖出，每天大约有 900 枚比特币被开采。

为了维持发行并提升稀缺性，每个区块产出的比特币数量会定期减少。这种降低每个区块比特币发行量的过程就被称为比特币减半。

当达到预先设定的区块高度（用于标识特定区块的数字）后，每个区块产出的比特币数量会减少为此前的一半。对于比特币而言，每隔 210,000 个区块（约 4 年）就会发生一次新的减半。

最近一次减半（2020 年）将比特币发行量从每个区块 12.5 枚降至 6.25 枚。这意味着矿工每挖出一个区块，获得的奖励从 12.5 枚变为 6.25 枚比特币。

比特币减半兼具经济意义与维系网络运行的作用。

在经济层面，减半为比特币塑造了稀缺性模式。面对不断变化的需求，减半降低了比特币的供应速度。多年来比特币的需求持续上升，与之相对的是供应速度的不断下降。

至少，它巩固了比特币作为价值储存手段的地位。在需求上升的同时供应放缓，意味着比特币的价值会随时间进一步提升。考虑到市场情绪以及人们对稀缺资产的追捧，减半对比特币价值的影响已经超出了单纯的供求经济学范畴。

据估计，目前约有 300 万枚比特币因钱包信息遗忘、硬盘损坏以及已故投资者持有等原因而永久丢失，其中大部分已无法找回。考虑到比特币被彻底丢失的速度，比特币是一种通缩型货币，而减半进一步强化了这种稀缺性。

在维系网络方面，比特币挖矿激励矿工验证区块并守护比特币网络。矿工确保区块链免受恶意攻击。只要比特币的发行还在继续，矿工就有动力参与挖矿，比特币区块链也会保持安全。

减半延长了供应周期，也延长了挖矿周期。通过制造稀缺性、推高价值并放缓比特币的发行速度，减半吸引更多矿工在更长时间内守护区块链。

下图展示了比特币减半带来的代币经济与矿工奖励变化。可以看到，随着每次减半后供应逐步放缓，区块奖励呈持续下降趋势。

减半是一把双刃剑，对不同群体意味着不同的事情。

对投资者而言，减半意味着新比特币生成的频率降低，矿工抛售的意愿也随之减弱。历史数据显示，预期中的稀缺性会对投资者心理产生积极影响。投资者预期比特币价值上涨，随之可能出现更多买入。

过往的减半事件带来了积极效应，但减半对比特币价格的影响会因当时的市场环境而有所不同。

在 2020 年减半前的一段时间里，受投资者行为和围绕该事件的种种预期推动，比特币价格上涨了约 40%。减半之后，比特币的价值涨至此前历史高点的三倍，创下 67,000 美元的新高。

对矿工而言，减半最终意味着奖励减少。建设和维护一座比特币矿场成本高昂，矿工期望区块奖励至少能够抵消这些支出。

当奖励减半时，矿工的收入也会减少一半。考虑到当前币价和运营矿场的成本，如果按减半后测算的收入无法维持矿场运转，许多矿工可能会关停设备。

随着矿工停止运营，挖矿算力预计会下降。算力下降可能拖慢比特币网络，使区块链上的交易确认比以往更慢。如果比特币价格继续上涨、挖矿重新变得有利可图，算力有望回到此前水平。

你一定会好奇，当比特币供应在 2140 年被全部挖完之后，比特币网络的矿工将如何因守护区块链而获得回报。当所有比特币都被挖出后，矿工的激励将由比特币区块链用户支付的交易手续费来维持。