Halving: Wie der Bitcoin-Block-Subsidy halbiert wird

Das Halving, auch Bitcoin-Halving genannt, ist eine fest im Bitcoin-Protokoll verankerte Regel, die den Block-Subsidy – die neu geschaffenen BTC, die an den Miner jedes Blocks ausgezahlt werden – alle 210.000 Blöcke um 50 % kürzt, also etwa alle vier Jahre bei einem Blockziel von 10 Minuten. Seit April 2024 liegt der Subsidy bei 3,125 BTC pro Block.

Wie funktioniert das Bitcoin-Halving?

Das Bitcoin-Halving ist eine Regel im Bitcoin-Protokoll, die jeder Node im Netzwerk durchsetzt. Ein Node ist ein Computer, der jeden neuen Block anhand der Protokollregeln prüft. Der Block-Subsidy startete bei 50 BTC pro Block und halbiert sich alle 210.000 Blöcke, weshalb die Regel auch als Block-Subsidy-Halving bezeichnet wird.

Der Block-Subsidy sind die neu geschaffenen BTC, die der Ersteller eines Blocks in der ersten Transaktion dieses Blocks, der sogenannten Coinbase-Transaktion, beanspruchen darf. Ein informeller, älterer Spitzname für das Halving ist „the halvening“.

Das Halving richtet sich nach der Blockanzahl, nicht nach dem Kalender. Das Protokoll strebt einen Block alle 10 Minuten an, sodass 210.000 Blöcke 2,1 Millionen Minuten dauern, also etwa 1.458 Tage. Das entspricht rund vier Jahren. Diese Spanne ist nur ein Näherungswert, da die tatsächlichen Blockzeiten schwanken.

Niemand – weder eine Person noch ein Unternehmen – löst das Bitcoin-Halving aus. Jeder Node lehnt einen Block ab, der gegen die Ausgaberegel verstößt, also einen Block, der mehr beansprucht als den Subsidy plus die darin enthaltenen Transaktionsgebühren. Ein Miner kann ein Halving daher nicht umgehen, indem er mehr beansprucht. Eine Verschiebung des Intervalls würde eine Änderung der Konsensregeln erfordern – jener gemeinsamen Regeln, die festlegen, welche Blöcke jeder Node akzeptiert.

Das Halving von 2024 zeigt die Regel anhand realer Blöcke. Block 839.999 zahlte einen Subsidy von 6,25 BTC, und der nächste Block, 840.000, zahlte 3,125 BTC. Beim 10-Minuten-Ziel findet das Netzwerk 6 Blöcke pro Stunde, also 144 Blöcke pro Tag.

Vor diesem Halving bedeuteten 144 Blöcke zu je 6,25 BTC etwa 900 BTC an neuer Ausgabe pro Tag. Danach bedeuteten 144 Blöcke zu je 3,125 BTC etwa 450 BTC pro Tag.

Warum halbiert Bitcoin den Block-Subsidy?

Das Halving ist der Mechanismus, der festlegt, wie schnell neue BTC in Umlauf kommen. Bitcoin hat keinen zentralen Emittenten, daher legt das Protokoll den Ausgabeplan im Voraus fest. Die Dokumentation des Community-Protokolls beschreibt den Zeitplan als eine Annäherung daran, wie schnell Rohstoffe wie Gold abgebaut werden, und das Bitcoin-Whitepaper von 2008 vergleicht die stetige Hinzufügung neuer Coins mit Goldminenbetreibern, die Gold in Umlauf bringen.

Die Halvings erzeugen auch Bitcoins Angebotsobergrenze. In jeder Ära von 210.000 Blöcken – der Zeitspanne zwischen zwei Halvings – entsteht nur halb so viel BTC wie in der vorherigen Ära, sodass das Gesamtangebot zwar weiter wächst, aber immer langsamer, und sich 21 Millionen BTC annähert. „21 Millionen“ ist dabei die gerundete Bezeichnung: Das exakte Maximum liegt bei 20.999.999,9769 BTC.

Bitcoin Core, die Referenzsoftware des Netzwerks, berechnet den Subsidy in ganzen Satoshis. Ein Satoshi ist ein Hundertmillionstel eines BTC, also 0,00000001 BTC, die kleinste erfassbare Einheit. Wiederholtes Halbieren endet daher bei null statt bei immer kleineren Bruchteilen. Der Subsidy erreicht null bei Block 6.930.000, dem 33. Halving, und das Netzwerk wird schätzungsweise um das Jahr 2140 diesen Block erreichen. Dieses Jahr ist eine Schätzung, da es von den Blockzeiten abhängt.

Nach dem Ende des Subsidy hat der Bitcoin-Halving-Zeitplan keine weiteren Schritte mehr, und die Blockbelohnung besteht dann nur noch aus Transaktionsgebühren. Das Whitepaper beschreibt dieses Design: Sobald eine festgelegte Anzahl an Coins im Umlauf ist, kann der Anreiz für Nodes vollständig aus Gebühren stammen.

Welche Halvings gab es bereits, und wann ist das nächste?

Das Bitcoin-Halving hat bisher viermal stattgefunden, nach der ersten Ära, die mit dem Genesis-Block begann. Die Tabelle zeigt die Halving-Geschichte nach Blockhöhe, dem Datum, an dem das Netzwerk diese Höhe erreichte, und dem danach geltenden Subsidy. Die beiden zukünftigen Zeilen sind Schätzungen.

Halving	Blockhöhe	Erreichtes Datum (UTC)	Subsidy danach (BTC pro Block)
Genesis-Block	0	3. Januar 2009	50
Erstes	210.000	28. November 2012	25
Zweites	420.000	9. Juli 2016	12,5
Drittes	630.000	11. Mai 2020	6,25
Viertes	840.000	20. April 2024	3,125
Fünftes (nächstes)	1.050.000	Geschätzt um 2028	1,5625
33. (letztes)	6.930.000	Geschätzt um 2140	0

Das vierte Bitcoin-Halving fand bei Block 840.000 am 20. April 2024 (UTC) statt, dem Abend des 19. April in US-amerikanischen Zeitzonen. Der Block-Subsidy liegt seitdem bei 3,125 BTC und bleibt auf diesem Niveau bis Block 1.050.000.

Das nächste Bitcoin-Halving findet bei Block 1.050.000 statt, wo der Subsidy auf 1,5625 BTC fällt. Stand Oktober 2026 fehlen dem Netzwerk noch etwa 76.500 Blöcke bis zu dieser Höhe, was beim 10-Minuten-Ziel das Halving auf etwa 2028 datiert.

Was ändert ein Halving, und was bleibt unverändert?

Das Bitcoin-Halving kürzt ausschließlich den Block-Subsidy und sonst nichts. Die Belohnung eines Blocks setzt sich aus dem Subsidy plus den in diesem Block gezahlten Transaktionsgebühren zusammen, sodass die Belohnung um weniger als die Hälfte fällt, sobald Gebühren über null liegen. „Halbierung der Blockbelohnung“ ist daher eine gängige, aber ungenaue Bezeichnung, denn nur der Subsidy-Anteil der Belohnung wird tatsächlich halbiert.

Transaktionsgebühren bleiben von der Regel unberührt. Die Absender von Transaktionen legen die Gebühren fest, die sie zahlen, und die Gesamtsumme variiert von Block zu Block. Stand Oktober 2026 machten Gebühren über die letzten 4.320 Blöcke, also etwa vier Wochen, rund 0,56 % der gesamten Blockbelohnungen aus – der Subsidy macht heute also fast die gesamte Blockbelohnung aus. Dieser Anteil ändert sich von Tag zu Tag.

Für die Einnahmen aus dem Bitcoin-Mining funktioniert das Halving wie Arithmetik und nicht wie eine Prognose. Angenommen, der BTC-Preis, die Gebühren, die Netzwerk-Difficulty und die Hashrate blieben alle unverändert. Dann würde das Halving die BTC, die ein Miner pro Block erhält, um nahezu die Hälfte senken.

Die Netzwerk-Difficulty ist der Parameter, der festlegt, wie schwer es ist, einen gültigen Block zu finden. Die Hashrate ist die kombinierte Mining-Leistung aller Miner im Netzwerk, gemessen in Hashes pro Sekunde. Preis, Gebühren, Difficulty und Hashrate bewegen sich unabhängig voneinander, sodass die Halving-Regel niemandem sagt, wie hoch die Mining-Einnahmen sein werden.

Das Halving setzt die Netzwerk-Difficulty nicht zurück. Das Protokoll berechnet die Netzwerk-Difficulty alle 2.016 Blöcke neu, was beim Zielwert zwei Wochen entspricht, basierend auf Block-Zeitstempeln – unabhängig davon, ob dazwischen ein Halving liegt. Das Halving von 2024 fiel mitten in eine Difficulty-Periode, das 2.016-Block-Fenster zwischen zwei Neuberechnungen, da 840.000 kein Vielfaches von 2.016 ist.

Auch der BTC-Preis wird nicht durch das Halving festgelegt. Die Protokollregel sagt nichts über den Preis aus: Sie ist eine Angebotsregel, und nichts darin legt einen BTC-Preis oder die Einnahmen eines Miners fest oder sagt sie voraus.

Kann jemand das genaue Datum des nächsten Halvings nennen?

Niemand kann den genauen Tag des nächsten Bitcoin-Halvings im Voraus nennen. Das Protokoll legt die Blockhöhe fest, 1.050.000, nicht das Datum. Das Datum ist der Moment, in dem das Netzwerk diesen Block findet.

Blockzeiten liegen nur im Durchschnitt über längere Zeiträume bei 10 Minuten. Steigt die Hashrate, kommen Blöcke bis zur nächsten Difficulty-Anpassung schneller, sinkt sie, kommen sie langsamer. Stand Oktober 2026 liegt die laufende Difficulty-Periode im Schnitt bei etwa 9,4 Minuten pro Block, und ein mit diesem Tempo berechnetes Datum liegt etwa einen Monat früher als eines, das exakt mit 10 Minuten berechnet wird.

Langfristige Prognosen können noch stärker daneben liegen. Stand Oktober 2026 kennzeichnet eine Referenztabelle zu Blockhöhen ihre Jahresspalte als Prognose, die leicht abweichen kann, und ihr Eintrag für Block 840.000 nennt 2025, obwohl das Netzwerk diesen Block bereits im April 2024 erreichte.

Countdown-Seiten und Kalender berechnen ein Datum aus den verbleibenden Blöcken und einer angenommenen Blockzeit, weshalb jedes solche Datum eine Schätzung ist. Die verlässliche Referenz ist die Blockhöhe: Erreicht das Netzwerk Block 1.050.000, hat das Halving stattgefunden, unabhängig davon, welches Datum ein Kalender angezeigt hat.

Das Datum eines noch nicht erreichten Halvings bleibt eine Schätzung, bis das Netzwerk den entsprechenden Block findet.