ETF-Fonds im Überblick: Wie man einen auswählt und warum man ihn braucht

ETF-Fonds (Exchange Traded Funds) sind zu einem der wichtigsten Instrumente für institutionelle und private Anleger im Bereich Kryptowährungen geworden. Im Jahr 2025 gewann ihre Bedeutung weiter an: Pensionsfonds, Versicherungsgesellschaften und Banken stiegen über ETFs in den Markt ein. Zu verstehen, wie man einen ETF auswählt, hilft, Risiken zu reduzieren und Renditen zu steigern.

„ETFs ermöglichen Anlegern den Zugang zu Kryptowährungen über vertraute Börsenmechanismen und senken damit die Einstiegshürden.“ — CoinDesk

Was sind ETFs und warum werden sie benötigt?

Krypto-ETFs sind börsengehandelte Fonds, die ein Engagement in digitalen Vermögenswerten (BTC, ETH) oder Vermögenskörben (DeFi-Indizes, Multi-Asset-Produkte) bieten. Das Prinzip ist einfach: Ein ETF ist ein Anteil des Fonds an der Börse, und der Fondsmanager sorgt dafür, dass der Preis des Anteils unter Berücksichtigung der Kosten dem Wert des Basiswerts entspricht.

Arten von ETF-Fonds

• Spot-ETFs: Der Fonds hält über eine Verwahrstelle echte Coins (z. B. BTC oder ETH); der Preis folgt so genau wie möglich dem Spotmarkt.
• Futures-ETFs: Der Fonds hält Derivate und berechnet den Gewinn oder Verlust für den Anleger bei Ablauf des Terminkontrakts.
• Index-/thematische ETFs: Ein Korb von Vermögenswerten oder Protokollen (DeFi-Index, „Large Caps“, gemischte Strategien).

Wichtige Rollen in der ETF-Fondsstruktur

• Fondsmanager: Verantwortlich für Strategie, Neugewichtung und Offenlegung.
• Verwahrstelle: Verwahrt Coins (für Spot) oder sorgt für die Abwicklung von Derivaten; Beispiele im Kryptobereich sind große regulierte Verwahrstellen.

Wo Spot-Krypto-ETFs gehandelt werden

• Traditionelle Börsen: NYSE, Nasdaq, Cboe BZX. Das Instrument wird über reguläre Broker gekauft/verkauft und ist für DCA-Strategien, Margin-Handel (je nach Broker) und Portfoliointegration verfügbar.

Quelle: coinglass.com 

Der Krypto-ETF-Markt: Wer steht dahinter, wie ist ihre Verbindung zu BTC/ETH und wie wirkt sich dies auf den Preis aus?

In den Jahren 2024–2025 wurde der Spot-Bitcoin-ETF-Markt wirklich massiv: Große Manager brachten Produkte auf den Markt, die unter ihrer Verwaltung mehrere zehn Milliarden angehäuft haben. Dies veränderte das „Nachfrageprofil“: Regelmäßige Zuflüsse über Brokerkonten und Pensionspläne wurden zu einem entscheidenden Faktor für das Preiswachstum.

Wie ETFs mit dem Basiswert verbunden sind

• Spot-Fonds kaufen und lagern BTC/ETH direkt über eine Verwahrstelle; der Anteil des Fonds spiegelt den Spotpreis mit minimalem „Fehler“ wider.
• Futures-Fonds stützen sich auf CME-Kontrakte; aufgrund von Rollovers, Positionslimits und der Struktur der Futures-Kurve sind Abweichungen vom Spotpreis möglich.

Wie der ETF-Preis gebildet wird

• Arbitrage und Ausgabe/Rücknahme von Anteilen: Wenn ein ETF-Anteil mit einem Aufschlag zum Spotpreis gehandelt wird, schaffen APs neue Anteile (bringen Basiswerte ein) und verkaufen sie an der Börse, wodurch der Preis ausgeglichen wird; wenn ein Abschlag vorliegt, nehmen sie Anteile zurück und ziehen Basiswerte ab. Dadurch bleibt die „Verbindung“ zum Basiswert erhalten.
• Liquidität und Spreads: Hohe Handelsvolumina und enge Spreads reduzieren die Ein- und Ausstiegskosten; geringe Liquidität – Risiko von Slippage und Kosten.

Wie ETFs mit On-Chain-Daten verknüpft sind

• Zuflüsse in Spot-Fonds korrelieren in der Regel mit Netto-Coin-Abflüssen von Börsen (Rückgang des freien Angebots auf dem Spotmarkt), während Abflüsse mit erhöhtem Verkaufsdruck korrelieren. Dies lässt sich anhand der Wallet-Kennzahlen der Börsen erkennen, wird jedoch immer durch End-to-End-Daten (Depotbestände, Fondsberichte) verifiziert.

Quelle: ultimusfundsolutions.com 

So wählen Sie Ihren ETF aus: ein schrittweiser Algorithmus mit Auswahlkriterien

Bei der Auswahl eines ETF geht es nicht darum, eine Marke auszuwählen, sondern vielmehr um eine systematische Überprüfung von Kennzahlen und Dokumenten. Nachfolgend finden Sie einen Algorithmus, der Zeit spart und Risiken reduziert.

1. Definieren Sie Ihr Ziel und Ihren Zeithorizont
   • Wertspeicherung: Spot-BTC/ETH-ETF für langfristigen Besitz.
   • Diversifizierung: Indexprodukte (Large Caps, DeFi-Körbe).
   • Handel: hochliquide Futures-ETFs für taktische Strategien.
2. Überprüfen Sie die Liquidität und den Umfang
   • AUM (verwaltetes Vermögen): Mehr AUM bedeutet in der Regel einen stabileren Betrieb und weniger Reibungsverluste.
   • Durchschnittliches Tagesvolumen und Spread: Geringe Spreads bedeuten niedrigere versteckte Kosten; das Volumen bedeutet die Fähigkeit des Fonds, große Transaktionen zu absorbieren.
3. Bewerten Sie die Kosten und die Genauigkeit der Nachbildung
   • Verwaltungsgebühr (Kostenquote): 0,20–0,90 % ist der typische Bereich; langfristig sind zehn Basispunkte wichtig.
   • Nachbildungsdifferenz/Nachbildungsfehler: Wie genau bildet der Fonds die Rendite des Basiswerts unter Berücksichtigung aller Kosten nach?
4. Studieren Sie die Struktur und die Anbieter
   • Fondstyp: Spot vs. Futures; Spot für Lagerung, Futures für Taktiken.
   • Verwahrstelle und Prüfung: Lagerungsanbieter, Häufigkeit der Vermögensprüfungen, Sicherheitsstandards.
   • Autorisierte Teilnehmer: Liste der APs, ihre Fähigkeit, Creation-/Redemption-Operationen effektiv durchzuführen.
5. Verstehen Sie den regulatorischen Status und die Beschränkungen
   • Gerichtsbarkeit und Regulierungsbehörde: Zulassung zu bestimmten Börsen, Einhaltung der Anforderungen.
   • Anlegerbeschränkungen: Zugang über Ihren Broker, Margin-Regeln, Steuern.
6. Überprüfen Sie die Risikofaktoren
   • Prämien-/Discount-Risiko: Je schwächer die Arbitrage und je weniger APs, desto höher die Wahrscheinlichkeit von Abweichungen.
   • Operative Risiken: Buchhaltungsfehler, Unterbrechungen bei der Ausgabe/Rücknahme von Anteilen, Beschränkungen für Derivate (für Futures).
   • Systemische Risiken: regulatorische Verbote, starke Abflüsse, Störungen bei der Verwahrung.

Wichtige Kennzahlen zur Überwachung und wie man sie richtig liest

Diese Indikatoren spiegeln die tatsächliche Performance des Fonds und seine Auswirkungen auf den Markt wider.

AUM (verwaltetes Vermögen). Gibt an, wie viel Geld dem Fonds zur Verfügung steht. Definiert Größe und Stabilität; ein großes AUM bedeutet oft bessere Bedingungen und Stabilität. AUM-Dynamik (Zuflüsse/Abflüsse) im Zusammenhang mit dem Preis – ein Signal für starke oder schwache Nachfrage.

Quelle: coinglass.com 

• Verwaltungsgebühr
  • Warum wichtig: direkte „Ertragsverluste“.
  • Wie zu interpretieren: Vergleich innerhalb einer Gruppe von Gleichartigen; niedrige Gebühren bei gleicher Struktur sind von Vorteil.

Quelle: investopedia.com 

• Durchschnittliches Tagesvolumen und durchschnittlicher Spread
  • Warum wichtig: die tatsächlichen Kosten des Handels.
  • Wie zu lesen: geringer Spread und hohes Volumen = günstiger Ein-/Ausstieg; starker Anstieg des Spreads an stressigen Tagen – ein Indikator für Liquiditätsrisiken.
• Tracking-Differenz/Tracking-Fehler
  • Warum beachten: Genauigkeit der Nachbildung des Basiswerts.
  • Wie zu lesen: Eine konstant geringe Differenz ist ein gutes Produkt; bei Futures ist aufgrund der Kontraktkurve eine größere Differenz zulässig.
• Zuflüsse und Abflüsse
  • Warum beachten: institutionelle Nachfrage.
  • Wie zu lesen: Serielle Zuflüsse – „sanfte Unterstützung” für den Preis; serielle Abflüsse – Druck.
• Verwahrungsberichte und Audits
  • Warum darauf achten: Sicherheit und Compliance.
  • Wie zu lesen: Regelmäßige Berichte, unabhängige Audits, Offenlegung der Verwahrungsverfahren.

Vor- und Nachteile sowie reale Risiken von Spot- und Futures-ETF-Fonds

• Vorteile
  • Zugänglichkeit und Einfachheit: Brokerkonto, vertraute Berichtsformulare.
  • Regulierung und Transparenz: Prospekte, Risikooffenlegung, Audits.
  • Integration in Portfolios: Neugewichtung, Margin-Regeln, Steuerregelungen.
• Einschränkungen und Risiken
  • Kosten: Verwaltungsgebühren, Spreads, Steuern.
  • Abweichungen vom Spot: Futures-Struktur, Aufschlag/Abschlag bei schwacher Arbitrage.
  • Regulatorische Änderungen: Zulassungen, Limits, Regeländerungen.
  • Operative Ausfälle: Verzögerungen bei der Ausgabe/Rücknahme von Anteilen, Zwischenfälle bei der Verwahrung.
• Was ist bei Volatilität zu erwarten?
  • In Stressszenarien weiten sich die Spreads, Arbitrage funktioniert weniger gut, Prämien/Abschläge steigen; bei Futures sind Positionslimits und erhöhte Rollkosten möglich.

Wie ETF-Fonds den Markt beeinflussen und was Anleger tun sollten

Spot-ETFs vereinfachen den Kapitalzufluss in BTC/ETH und machen die Nachfrage „linearer“ und vorhersehbarer.

Quelle: bitbo.io 

Dies unterstützt die Liquidität, glättet das „manuelle“ Risiko der Lagerung, erhöht aber auch die „Makro-Sensitivität“ des Preises gegenüber regulatorischen Nachrichten und Veränderungen der Fondsströme. Für Anleger bedeutet dies:

• Ein-/Ausstiegstaktiken
  • Für die Lagerung: DCA in Spot-ETFs, Kontrolle des Portfolioanteils, seltene Neugewichtung.
  • Für Taktiken: Verwendung liquider Futures-ETFs, Überwachung von Spreads und Rolls.
• Verbindung zu On-Chain und Derivaten
  • Die Überwachung der ETF-Zuflüsse/Abflüsse zusammen mit den On-Chain-Strömen an den Börsen liefert ein „doppeltes“ Signal; Derivatkennzahlen (Finanzierung, Open Interest) helfen dabei, Überhitzungen zu erkennen.
• Diversifizierung
  • Setzen Sie nicht alles auf eine Karte: Diversifizieren Sie nach Typ (Spot/Futures), Gerichtsbarkeit, Anbieter und Verwahrer.

Fazit, Prognosen und Szenarien für ETF-Fonds 2025–2026

ETFs sind zu einem praktischen Instrument für den Einstieg in den Kryptomarkt geworden, aber es ist wichtig, sich vor Augen zu halten, dass sie nicht immer zum Kauf verfügbar sind. In verschiedenen Rechtsräumen gelten Beschränkungen, behördliche Genehmigungen können sich verzögern und bestimmte Produkte sind für Privatanleger vollständig gesperrt. Sich ausschließlich auf ETF-Anteile zu verlassen, bedeutet daher, von externen Regeln und Entscheidungen abhängig zu sein.

• Basisszenario: Ausweitung des Angebots an ETH-Spot-ETFs, Wachstum der AUM-Marktführer, Senkung der Provisionen durch Wettbewerb, schrittweise Integration in Pensionspläne und Bankprodukte.
• Optimistisches Szenario: Entstehung von Multi-Asset-Spot-Körben (BTC+ETH), Einführung regionaler Produkte in neuen Rechtsordnungen, Verbesserung der Verwahrungsstandards und der Transparenz der Berichterstattung.
• Stressszenario: Verschärfung der Regulierung, Beschränkungen für Derivate, Premium-/Discount-Sprünge in Panikphasen, kurzfristige Verschlechterung der Spot-Nachbildung durch Futures-ETFs.

„Kryptowährungs-ETFs werden 2025 dominieren: Kombinierte Bitcoin- und Ether-Produkte werden den Zugang für Anleger vereinfachen.“ – Nate Gerassi, Präsident von ETF Store

Krypto-ETFs sind keine „Abkürzung zum Gewinn“, sondern eine Infrastrukturbrücke zwischen digitalen Vermögenswerten und traditioneller Finanzwirtschaft. Um eine fundierte Entscheidung zu treffen, müssen die Art des Fonds (Spot/Futures), die Gebühren, das verwaltete Vermögen, die Liquidität, die Tracking-Genauigkeit und die Qualität der Verwahrung überprüft werden. In den Jahren 2025–2026 werden sie ein wichtiger Treiber für Liquidität und ein „Eingangstor“ für neues Kapital bleiben – nutzen Sie dies, aber vergessen Sie nicht die systemischen Risiken und die Portfoliodisziplin.

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FAQ

1. Was sind ETFs und wie wählt man einen aus? Dies ist ein umfassender Leitfaden zu Kryptowährungs-ETFs, der die Unterschiede zwischen Spot-, Futures- und Indexfonds, ihre Kosten und ihre Bewertung erklärt. Das Ziel ist es, transparente Auswahlkriterien zu liefern: Liquidität, Provisionen, Genauigkeit der Preisverfolgung des Basiswerts, Qualität der Verwahrung und regulatorischer Status. So versteht der Leser, welcher Fonds zu seinen Zielen und seiner Risikotoleranz passt und warum es sinnvoll ist, ihn zu nutzen.

2. Wie funktionieren Kryptowährungs-ETFs? Der Fondsleitfaden übersetzt die Besonderheiten des Kryptomarktes in die Sprache der traditionellen Finanzwelt: Er zeigt, wie Spot-ETFs auf BTC/ETH tatsächlich Coins halten, während Futures-ETFs Derivate halten, weshalb Abweichungen vom Spotpreis möglich sind. Er verknüpft Fondskennzahlen (Zuflüsse/Abflüsse, AUM, Spreads) mit On-Chain-Daten (Börsenbestände, Verwahrungsaktivitäten), sodass Entscheidungen auf überprüfbaren Fakten basieren. So können Anleger einen direkten Zusammenhang zwischen dem Produkt und dem Basiswert erkennen und nicht nur „Ticker und Marketing”.

3. Was sind die Vorteile und Risiken von ETF-Fonds? Vorteile: Zugang über einen Broker und bekannte Börsen, standardisierte Berichterstattung und Regulierung, Möglichkeit von DCA und Portfoliointegration. Risiken: Kosten (Provisionen, Spreads), Abweichung des ETF-Preises vom Spotpreis für Futures-Produkte, regulatorische Beschränkungen, operative Ausfälle (Ausgabe/Rücknahme von Anteilen, Verwahrung). Der Leitfaden zeigt Ihnen, wie Sie diese Risiken im Voraus anhand von Kennzahlen messen können, anstatt auf der Grundlage von Nachrichten zu spekulieren.

4. Wie nutzt man ETFs im Jahr 2025? Formulieren Sie Ihr Ziel (Lagerung, Diversifizierung, Taktik), erstellen Sie eine Auswahlliste von Fonds und vergleichen Sie: Gebühren, AUM, Volumen und Spreads, Tracking-Genauigkeit, Typ (Spot/Futures), Verwahrstelle und Liste der autorisierten Teilnehmer. Prüfen Sie die Verfügbarkeit bei Ihrem Broker und Ihrem Steuersystem, legen Sie Einstiegsregeln (einmalig oder DCA) und Überwachungsregeln (wöchentliche Nettoströme, Anbieterberichte, Spreads) fest. Aktualisieren Sie Ihre Bewertung regelmäßig, wenn sich Kapitalströme, Marktbedingungen und regulatorische Nachrichten ändern.

5. Welche Kennzahlen sind mit ETF-Fonds verbunden? AUM (verwaltetes Vermögen), Kostenquote (Verwaltungsgebühr), durchschnittliches Tagesvolumen und Spread, Tracking-Differenz/Fehler (Genauigkeit der Nachbildung des Basiswerts), Nettomittelzuflüsse (Zuflüsse/Abflüsse), Qualität der Verwahrung und Häufigkeit der Prüfungen. Für den Kryptomarkt gehören dazu Börsenbestände, Bewegungen der verwahrten Coins und die Aktivitäten langfristiger Inhaber. Diese Kennzahlen zeigen die Größe, die Kosten des Besitzes, die Liquidität und die Qualität der Verbindung zu BTC/ETH.

6. Kann man mit ETF-Fonds Geld verdienen? Ja, wenn Sie einen Fonds mit niedrigen Kosten, hoher Liquidität und einer zuverlässigen Struktur wählen, wird die Rendite nahe an der Entwicklung des Basiswerts liegen. Das Ergebnis hängt von Disziplin (DCA, Rebalancing, Positionsanteilsmanagement) und der Berücksichtigung versteckter Kosten ab – Spreads, Steuern, mögliche Abweichungen von den Kassakursen für Futures-ETFs. Dies ist ein Instrument zur systematischen Teilnahme am Markt, keine Gewinngarantie.

7. Welche Fehler machen Anfänger am häufigsten mit ETF-Fonds? Sie kaufen „nach Marke“, ohne Provisionen und Liquidität zu überprüfen, nehmen Futures-ETFs für die langfristige Lagerung, ignorieren Tracking-Differenzen und Arbitrage-Mechanismen. Sie achten nicht auf Zu- und Abflüsse und den On-Chain-Kontext und steigen zum Höhepunkt der Nachfrage ein. Sie konzentrieren ihr gesamtes Volumen auf einen Fonds und eine Jurisdiktion, anstatt nach Typ und Anbieter zu diversifizieren.

8. Wie wirken sich ETF-Fonds auf den Kryptowährungsmarkt aus? Die Methodik macht Kapitalflüsse bewusster: Gelder fließen in Produkte mit realer Liquidität und niedrigen Kosten, was die Qualität der Nachfrage verbessert und die Volatilität verringert. Spot-ETFs sammeln BTC/ETH bei Verwahrern und reduzieren so das freie Angebot an Börsen; anhaltende Abflüsse hingegen erhöhen den Druck auf die Preise. Marktzyklen sind zunehmend an die Dynamik von Beständen und Fluss sowie an regulatorische Bedingungen gebunden.

9. Was sagen Experten für ETF-Fonds im Jahr 2026 voraus? Spot-ETFs werden voraussichtlich eine größere Rolle spielen, wobei die Provisionen aufgrund des Wettbewerbs und der besseren Zugänglichkeit in neuen Rechtsräumen sinken werden. Die Transparenz der Verwahrung und die Arbeit der autorisierten Teilnehmer werden zunehmen, um Prämien/Abschläge zu reduzieren. Sektorspezifische Indexprodukte (DeFi, Large Caps) werden mit fortschreitender institutioneller Integration eine größere Nachfrage erfahren.

10. Wo kann ich mich über ETF-Fonds auf dem Laufenden halten? In den Berichten der Fonds (Prospekte, tägliche Geldflüsse, AUM), auf den Websites von Börsen und Brokern, in ETF-Metrik-Aggregatoren (Gebühren, Volumina, Spreads) und in Analysen zu On-Chain-Daten und institutionellen Geldflüssen. Vergleichen Sie verschiedene Quellen – Berichte von Anbietern, Börsenstatistiken und unabhängige Gremien –, um sich ein vollständiges Bild zu verschaffen und nicht nur einen Ausschnitt aus der Werbung zu sehen.

NFA, DYOR.

Der Kryptowährungsmarkt ist rund um die Uhr an 365 Tagen im Jahr ohne Unterbrechungen geöffnet. Bevor Sie investieren, sollten Sie immer Ihre eigenen Recherchen durchführen und die Risiken bewerten. Nichts aus dem vorstehenden Artikel stellt eine Finanzberatung oder Anlageempfehlung dar. Die Inhalte werden „wie besehen“ bereitgestellt, alle Angaben werden von Dritten und relevanten internen und externen Experten überprüft. Die Verwendung dieser Inhalte für KI-Schulungszwecke ist strengstens untersagt.

Ein vollständiger Leitfaden zur Auswahl von Kryptowährungs-ETFs: Wie sie funktionieren, welche Arten es gibt, wer sie emittiert, wie und wo sie gehandelt werden, worauf Sie bei der Auswahl achten sollten, wie sie mit Bitcoin und Ether zusammenhängen, wichtige Kennzahlen und Risiken für 2025–2026, praktische Szenarien und ein schrittweiser Auswahlalgorithmus.