Le 6 principali blockchain per valore totale di RWA tokenizzati (prospettive 2025-2026)

In questo articolo scoprirai quali blockchain accumuleranno la maggior parte degli asset reali tokenizzati (RWA) nel 2025-2026, perché il capitale è concentrato in un ristretto gruppo di reti e quali fattori determinano i vincitori e i perdenti. Spiegheremo cosa sono gli RWA, in che modo differiscono i valori “distribuiti” e “rappresentati”, quali metriche sono importanti per valutare la qualità dei collocamenti e forniremo consigli pratici su quali reti prendere in considerazione per le questioni istituzionali e quali sono adatte alle microemissioni di massa.

“Gli RWA offrono agli investitori istituzionali rendimenti con una volatilità inferiore rispetto al tradizionale prestito di criptovalute” — Brickken

Introduzione: la migrazione da 17 miliardi di dollari

Il settore degli asset reali tokenizzati (RWA) ha superato la fase pilota. Entro la fine del 2025, oltre 16,5 miliardi di dollari in asset reali saranno già presenti sulle blockchain, con il capitale concentrato in una ristretta serie di reti. Le prime cinque catene controllano oltre il 95% del valore, creando uno scenario in cui “il vincitore prende tutto”: Ethereum mantiene la sua leadership in termini di volume e qualità degli asset, mentre BNB, Solana e le soluzioni L2 stanno conquistando attivamente quote di mercato in nicchie con ticket più piccoli e velocità di transazione elevate. Di seguito è riportata una classifica delle reti in base al valore totale degli RWA tokenizzati e un'analisi delle ragioni del loro successo e delle loro vulnerabilità nel 2025-2026.

Fonte: rwa.xyz

“Il mercato degli asset reali tokenizzati è passato dai progetti pilota alle emissioni su larga scala: le istituzioni stanno già investendo miliardi nella blockchain”, afferma CryptoVat.

#1 Ethereum (ETH) – Il “caveau istituzionale”

Valore RWA: ≈ 12,79 miliardi di dollari

Fonte: defillama.com

Fattori chiave: prodotti istituzionali (comprese le principali iniziative di tokenizzazione da parte di operatori tradizionali), emittenti stabili e integrazione con l'infrastruttura DeFi.

Perché vince:

• Gravità della liquidità. La maggior parte delle grandi emissioni viene collocata su Ethereum, dove i mercati del credito (Aave, Maker, ecc.) sono disponibili con uno slippage minimo sulle operazioni di grandi dimensioni.
• Premio di sicurezza. Le istituzioni danno la priorità all'affidabilità e a un'infrastruttura collaudata, ed Ethereum rimane il principale livello di regolamento per i grandi tesori tokenizzati.

Previsioni per il 2026: Ethereum manterrà il suo dominio nel segmento delle grandi emissioni (in genere 10 milioni di dollari e oltre). I concorrenti competeranno attivamente per le emissioni di piccole e medie dimensioni, ma per i grandi collocamenti istituzionali, il vantaggio in termini di sicurezza e liquidità rimane con ETH.

#2 BNB Chain (BNB) – Il gigante del “Retail RWA”

Valore RWA: ≈ 1,75 miliardi di dollari

Fattore chiave: progetti rivolti a utenti di massa (Matrixdock, Avalon Finance, OpenEden) e integrazione con l'ecosistema Binance.

Perché vince:

• Accessibilità. Le commissioni basse e la facile integrazione attraggono emittenti di piccoli ticket e investitori al dettaglio.
• Ecosistema. Il canale di liquidità diretto attraverso l'exchange e i prodotti Binance accelera l'afflusso di capitali.

Previsione per il 2026: leader nel segmento RWA “consumer”; crescerà in termini di numero di emissioni, ma difficilmente raggiungerà ETH in termini di valore totale delle grandi attività.

#3 Solana (SOL) – La sfidante “ad alta frequenza”

Valore RWA: ≈ 817 milioni di dollari

Fattore chiave: progetti che coinvolgono stablecoin redditizie e asset reali (Ondo USDY, Parcl, Securitize), conservazione del reddito istituzionale.

Perché vince:

• Livello di rendimento. Solana sta diventando una piattaforma per stablecoin orientate al rendimento e strategie di margine veloci.
• Velocità e commissioni basse. Adatto a scenari in cui la velocità di regolamento e le transazioni frequenti sono importanti.

Fonte: messari.io

Previsione per il 2026: con lo sviluppo di PayFi e l'uso di RWA per i pagamenti istantanei, Solana potrebbe superare BNB in termini di crescita.

#4 Arbitrum (ARB) – L'hub delle “azioni tokenizzate”

Valore RWA: ≈ 720 milioni di dollari

Fattore chiave: espansione dei prodotti istituzionali (compresi i piani di integrazione di broker e fondi), convenienza della compatibilità EVM.

Perché vince:

• Liquidità L2 per il trading. Arbitrum attira coloro che desiderano negoziare azioni e obbligazioni tokenizzate senza i costi della Mainnet di Ethereum.
• Conformità normativa. La compatibilità EVM e la velocità rendono Arbitrum una piattaforma conveniente per gli emittenti regolamentati.

Previsione per il 2026: diventerà il mercato principale per il trading attivo di RWA, non solo per la loro conservazione.

#5 Stellar (XLM) – La “rete regolamentata”

Valore RWA: ≈ 682 milioni di dollari

Fattore chiave: grandi emittenti istituzionali focalizzati sulla conformità normativa (Franklin Templeton, ecc.).

Fonte: messari.io

Perché vince:

• Controllo sulle attività. La possibilità di clawback e altri meccanismi per la conformità normativa rendono Stellar attraente per le banche tradizionali.
• Basso costo di emissione. Ideale per microemissioni di massa e microobbligazioni.

Previsioni per il 2026: crescita stabile ma lenta; la dipendenza da pochi grandi partner rimane un limite fondamentale.

#6 Avalanche (AVAX) – La “sottorete istituzionale”

Valore RWA: ≈ 522 milioni di dollari

Fattore chiave: banche e principali attori finanziari che utilizzano sottoreti private (Citi, JP Morgan, progetti di riassicurazione).

Perché vince:

• Sottoreti e privacy. La possibilità di costruire reti private con accesso al mondo pubblico attira i clienti aziendali.
• Valore rappresentato. Una parte significativa dell'RWA è “rappresentata” nei contratti piuttosto che liberamente negoziata, riflettendo il modello di utilizzo aziendale.

Fonte: messari.io

Previsioni per il 2026: cavallo oscuro, AVAX potrebbe salire rapidamente in classifica con l'apertura di sottoreti private per la liquidità pubblica.

Analisi comparativa delle blockchain RWA

Qui passiamo dalle descrizioni delle singole reti ai confronti: dove si concentra il valore di RWA e dove si concentra il numero di emissioni; quali reti fungono da “deposito” per le grandi emissioni e quali fungono da piattaforma per i piccoli prodotti di massa. Questa analisi aiuta a capire dove vengono effettivamente scambiati gli asset, dove il valore è “rappresentato” nei contratti aziendali e quali di queste caratteristiche sono più importanti per gli investitori o gli emittenti nel 2026.

• Ethereum — valore elevato, numero moderato di emissioni (la “balena”). Ethereum accumula la maggior parte del capitale RWA: le grandi emissioni istituzionali e i titoli di Stato rendono la rete un “deposito” per asset costosi. Ciò significa un valore totale elevato con un numero relativamente moderato di emissioni individuali.
• Polygon (#8) — valore totale basso, numero elevato di asset (il “sandbox al dettaglio”). Polygon occupa la posizione di “sandbox al dettaglio”: molte emissioni di piccole dimensioni (numero elevato), ma il valore totale è basso. È importante notare che Polygon può essere classificato più in basso in termini di valore totale, ma è uno dei leader in termini di numero di asset tokenizzati.
• Il cambiamento di rendimento. Il capitale si sta gradualmente spostando dai prodotti di credito rischiosi nella DeFi (ad esempio, i prestiti su Aave) agli strumenti RWA con rendimenti del 4-5% circa (Ondo, prodotti istituzionali BlackRock, ecc.). Il motivo è rappresentato dai rendimenti più prevedibili e dalla minore volatilità rispetto ai prestiti crittografici tradizionali.

Conclusioni pratiche e cosa tenere d'occhio nel 2026

Metriche chiave: valore totale distribuito di RWA, quota di “distribuito” rispetto a “rappresentato”, numero di detentori, integrazione di stablecoin, attività degli emittenti istituzionali.

Tattiche per investitori/analisti:

• Tenere d'occhio i grandi emittenti e la loro scelta di catena, poiché questo è l'indicatore principale del flusso di capitale.
• Valutare non solo il valore totale, ma anche la struttura (distribuito vs rappresentato), poiché mostra dove vengono effettivamente scambiati gli asset.
• Per un'esposizione ad “alta affidabilità” — Ethereum; per casi di massa e di consumo — BNB; per scenari ad alta frequenza e di pagamento — Solana/Arbitrum.

Conclusione sulle attività RWA

Il mercato RWA non è più sperimentale: il capitale si sta concentrando e nel 2026 vedremo diverse piattaforme consolidare le loro nicchie. Ethereum rimane un “conto di risparmio” per le grandi emissioni istituzionali; Solana e Arbitrum sono conti di “trading” e ‘pagamento’; BNB è il “conto al dettaglio”. Gli investitori dovrebbero concentrarsi su dove gli emittenti collocano le loro attività e su come cambia il rapporto “distribuito/rappresentato”, poiché questo determinerà quali reti vinceranno nel lungo periodo.

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FAQ

1. Perché BNB Chain è al secondo posto? Ha un'enorme base di utenti in Asia e una forte attenzione ai progetti RWA orientati al retail come Matrixdock e Avalon.
2. Dove si trova il fondo BlackRock BUIDL? Principalmente su Ethereum, ma recentemente si sta espandendo ad Arbitrum, Aptos e Polygon.
3. Qual è la differenza tra “Distribuito” e “Rappresentato”? I token “Distribuiti” sono conservati nei portafogli degli utenti; i token ‘Rappresentati’ sono “rappresentati” nei protocolli/sottoreti e sono spesso bloccati.
4. Cosa sta guidando la crescita di Solana nel segmento RWA? La velocità delle transazioni e le commissioni basse lo rendono conveniente per i pagamenti ad alta frequenza e il trading con margine con reddito tokenizzato.
5. Perché Ethereum rimane la scelta preferita per le grandi emissioni? Per la sua comprovata sicurezza, la profonda liquidità e l'infrastruttura istituzionale, che riducono i rischi operativi e normativi.
6. Che cos'è lo “Yield Shift” e perché è importante? Il flusso di capitali dai prestiti DeFi rischiosi ai prodotti RWA con rendimenti del 4-5% circa, grazie a rendimenti più prevedibili e una minore volatilità.
7. Quali reti tendono a mostrare un'alta percentuale di valore rappresentato? Avalanche, Aptos e alcune sottoreti private, dove sono presenti molte strutture aziendali e bloccate.
8. Quali metriche dovrebbero essere monitorate nel 2026? Distribuito vs. rappresentato, concentrazione dei detentori, TVL per RWA, volume di emissione per dimensione (micro/medio/grande) e tasso di turnover.
9. Quali sono i rischi principali per il mercato RWA? Incertezza normativa, rischio di controparte degli emittenti, trasparenza insufficiente delle riserve e vulnerabilità tecnologiche degli smart contract.
10. Come scegliere una rete per l'emissione di RWA? Concentrarsi sull'obiettivo: grandi emissioni istituzionali — Ethereum; pagamenti rapidi e trading con margine — Solana/Arbitrum; piccole emissioni di massa — BNB/Polygon; considerare i requisiti di distribuzione/rappresentanza e normativi.

NFA, DYOR.

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Principali blockchain per RWA tokenizzato 2025-2026: classifica delle reti (Ethereum, BNB, Solana, Arbitrum, Stellar, Avalanche), analisi distribuita vs rappresentata, fattori chiave e metriche per gli investitori.