Халвинг Bitcoin

Общая эмиссия Bitcoin составляет 21 миллион. Программный код гарантирует, что больше 21 миллиона биткоинов никогда не появится. Ограниченное предложение Bitcoin — это сильное экономическое заявление, которое поддерживает его систему ценности.

Bitcoin распределяется через майнинг. Все 21 миллион существующих биткоинов должны быть добыты к 2140 году. То есть последний биткоин, как ожидается, будет добыт в 2140 году. При текущем темпе эмиссии недобытые биткоины закончатся раньше этого предполагаемого срока. Уже добыто почти 90% от общей эмиссии Bitcoin. Сейчас в сутки добывается около 900 биткоинов.

Чтобы поддерживать эмиссию и повышать дефицитность, количество биткоинов, выпускаемых за блок, регулярно сокращается. Этот процесс сокращения эмиссии биткоинов за блок и называется халвингом Bitcoin.

После достижения заранее определённой высоты блока (числа, которым обозначается конкретный блок) количество биткоинов, выпускаемых за блок, уменьшается вдвое от предыдущего значения. Для Bitcoin новый халвинг происходит с интервалом в 210 000 блоков, или примерно раз в 4 года.

Последний халвинг (2020 год) снизил эмиссию с 12,5 биткоина за блок до 6,25 биткоина за блок. Это значит, что вместо 12,5 биткоина майнеры получают 6,25 биткоина за каждый добытый блок.

Халвинг Bitcoin выполняет как экономическую, так и поддерживающую функцию.

С точки зрения экономики Bitcoin халвинг формирует модель дефицита. При меняющемся спросе халвинг снижает темпы поступления новых биткоинов в обращение. Спрос на Bitcoin стабильно рос все эти годы, и ему навстречу шло постоянное снижение темпов предложения.

Как минимум, это закрепляет за Bitcoin статус средства сбережения. Замедление предложения при растущем спросе означает, что со временем Bitcoin становится ещё ценнее. С учётом рыночных настроений и тяги к дефицитным активам влияние халвинга на стоимость Bitcoin выходит за рамки простой экономики спроса и предложения.

По оценкам, около 3 миллионов биткоинов сегодня утеряны из-за забытых данных кошельков, вышедших из строя жёстких дисков и монет, принадлежавших умершим инвесторам. Большая часть этой суммы утрачена безвозвратно. Учитывая темпы безвозвратной потери монет, Bitcoin является дефляционной валютой, а халвинг лишь усиливает этот дефицит.

С точки зрения поддержания сети майнинг Bitcoin мотивирует майнеров подтверждать блоки и охранять сеть. Майнеры обеспечивают защиту блокчейна от вредоносных действий. Пока эмиссия Bitcoin продолжается, майнеры заинтересованы в майнинге, а блокчейн Bitcoin остаётся защищённым.

Халвинг растягивает предложение, а значит, и майнинг. Создавая дефицит, повышая ценность и замедляя темпы эмиссии Bitcoin, халвинг привлекает больше майнеров к защите блокчейна на более длительный срок.

График ниже показывает, как менялись токеномика и вознаграждения майнеров в результате халвингов Bitcoin. Он демонстрирует последовательное снижение награды за блок по мере того, как предложение постепенно замедляется с каждым халвингом.

Халвинг — это палка о двух концах: для разных групп участников он означает разное.

Для инвесторов халвинг означает снижение частоты появления новых биткоинов и меньшую склонность майнеров к продажам. Исторические данные показывают положительное влияние ожидаемого дефицита на психологию инвесторов. Инвесторы ожидают роста стоимости Bitcoin, за чем могут последовать новые покупки.

Прошлые халвинги давали положительный эффект, однако влияние таких событий на цену Bitcoin может различаться в зависимости от текущей рыночной ситуации.

В преддверии халвинга 2020 года цена Bitcoin выросла примерно на 40% благодаря поведению инвесторов и спекуляциям вокруг события. После халвинга стоимость Bitcoin выросла втрое относительно предыдущего исторического максимума и достигла нового пика в $67 000.

Для майнеров халвинг в конечном счёте означает сокращение вознаграждения. Запуск и обслуживание майнинговой площадки — дорогое дело, и майнеры рассчитывают, что награда за блок хотя бы покроет эти расходы.

Когда награда уменьшается вдвое, доход майнеров сокращается наполовину. С учётом текущих цен и стоимости содержания майнинговой фермы многие майнеры могут отключить оборудование, если не смогут поддерживать площадку на рассчитанный после халвинга доход.

Когда майнеры прекращают работу, хешрейт сети ожидаемо падает. Снижение хешрейта может замедлить сеть Bitcoin и привести к тому, что транзакции в блокчейне будут проходить медленнее, чем раньше. Хешрейт может вернуться к прежним значениям, если цена Bitcoin продолжит расти и майнинг снова станет прибыльным.

Наверняка вы задаётесь вопросом, как майнеры сети Bitcoin будут получать вознаграждение за защиту блокчейна, когда вся эмиссия будет полностью добыта в 2140 году. Когда все биткоины будут добыты, мотивация майнеров будет поддерживаться за счёт комиссий за транзакции, которые платят пользователи блокчейна Bitcoin.