Staking Ethereum (ETH) : de 0 à investisseur on-chain
Lorsque les gens entendent parler d'Ethereum pour la première fois, ils commettent presque toujours la même erreur. Ils considèrent l'ETH comme une simple cryptomonnaie parmi d'autres, la deuxième après le Bitcoin, avec ses graphiques, ses objectifs de cours et ses débats sans fin sur la supériorité du Proof-of-Work ou du Proof-of-Stake. Cette perspective appartient au passé. En 2025, elle ne rend plus compte de ce qu'est devenu Ethereum.
Aujourd'hui, Ethereum n'est pas une cryptomonnaie. C'est une économie, un réseau qui ne se contente pas de stocker de la valeur, mais qui la redistribue, la traite, la met au service et la transforme en flux. Il n'y a pas de banque au sein d'Ethereum, mais il y a un rendement. Il n'y a pas de gouvernement, mais il y a des règles. Il n'y a pas d'organisme de réglementation, mais il existe un mécanisme qui protège les utilisateurs de manière plus fiable que la plupart des institutions étatiques.
Depuis The Merge en septembre 2022, Ethereum a cessé d'être un actif miné. Il est devenu un actif staked. Vous ne « minez » plus l'ETH, vous validez son existence.
Et c'est là que réside la première fracture entre l'ancien monde et le nouveau. Dans l'ancien monde, l'argent reste immobile. Dans le nouveau monde, l'argent travaille.
Qu'est-ce que le staking d'Ethereum (ETH) ?
Si l'on fait abstraction du jargon, le staking est étonnamment simple. Imaginez une ville qui n'engage pas de gardes, mais qui demande plutôt à ses habitants de verser une caution comme preuve de leur souci de sécurité. En échange, les citoyens reçoivent une part des revenus opérationnels de la ville. C'est exactement ainsi que fonctionne Ethereum après son passage à la preuve d'enjeu.
Source : GoMining.Com
Vous misez de l'ETH — le réseau l'utilise comme un signe de confiance — et vous recevez des récompenses. Il ne s'agit pas d'« intérêts », mais de participation. Le rendement ne tombe pas du ciel. Il provient :
- de l'émission de base,
- des frais de transaction,
- de la destruction d'ETH dans le cadre de l'EIP-1559,
- des récompenses MEV pour les validateurs (optimisation de l'ordre des transactions),
- de la concurrence pour la liquidité entre les protocoles.
Vous pouvez vérifier tout cela par vous-même :
Une fois que vous voyez les chiffres, vous comprenez : ce n'est pas une promesse de rendement, c'est un modèle.
Source : ultrasound.money
Pourquoi le mécanisme de staking d'Ethereum (ETH) a changé le comportement des investisseurs
La finance traditionnelle repose sur des instruments passifs : dépôts, obligations, dividendes. Ethereum a inversé la logique :
« Vous ne gagnez pas de rendement pour posséder un actif.
Vous gagnez un rendement si votre actif aide le réseau. »
Ce simple changement a divisé les participants à la cryptomonnaie en deux groupes :
- les personnes qui détiennent un jeton,
- les personnes qui lui attribuent un rôle.
Le premier groupe reste composé de spéculateurs. Le second devient des investisseurs en chaîne.
Pour la première fois dans l'histoire, le capital n'est pas géré par une institution externe — c'est le capital lui-même qui fournit le service. C'est comme si votre dépôt bancaire rapportait des intérêts non pas parce que la banque le souhaitait, mais parce que le système dépend littéralement de votre participation.
De détenteur à investisseur : le parcours de chacun
Votre parcours reflète l'évolution de la participation à toute économie :
Au début, vous achetez des ETH parce que « tout le monde dit que leur valeur va augmenter ». C'est la phase de l'espoir. Vous n'avez aucun plan, seulement le désir d'un miracle.
Puis vous apprenez que vous pouvez miser des ETH et obtenir un rendement. C'est la phase de la découverte. Vous comparez les taux annuels effectifs globaux (TAEG), choisissez un fournisseur, lisez les avis.
Quelques mois plus tard, quelque chose d'étrange se produit : l'actif qui était inactif hier fonctionne désormais au sein du réseau. Vous suivez la TVL, vérifiez les ratios de brûlage, lisez Glassnode et comprenez pourquoi l'offre d'ETH est en déflation.
À partir de ce moment, vous cessez de réagir aux transactions des baleines. Le prix devient secondaire. Les flux deviennent le signal principal.
C'est la naissance de la pensée on-chain, le moment où vous cessez de vous demander « Quand va-t-il monter en flèche ? » et où vous commencez à vous demander :
« Comment mon ETH peut-il contribuer à l'économie et générer des rendements indépendamment du prix ? »
Là où le vrai jeu commence : le staking et le restaking d'Ethereum (ETH) liquide
Si le staking est le niveau de base, la vraie magie commence lorsque vous recevez un token de staking liquide : stETH, rETH, sfrxETH, ETHx.
Il ne s'agit pas d'un reçu de dépôt, mais d'un nouvel actif. Vous pouvez l'utiliser :
- comme garantie dans Aave,
- pour le yield farming,
- pour des prêts,
- pour le restaking dans EigenLayer.
Le restaking signifie que votre ETH rapporte deux fois plus : il aide Ethereum et sert à des protocoles externes. C'est comme louer un appartement à deux locataires : l'un utilise les pièces, l'autre installe une tour 5G sur le toit et paie pour cela.
Il s'agit d'un nouveau marché, déjà évalué à plusieurs milliards. Regardez les données :
https://defillama.com/charts/restaking
Pourquoi le rendement Ethereum (ETH) est le nouveau taux d'intérêt de l'Internet
Lorsque les analystes de Nansen ont pour la première fois qualifié le rendement du staking Ethereum de rendement de base du Web3, beaucoup n'ont pas compris ce qu'ils voulaient dire. Mais c'est simple :
- Les États-Unis ont les bons du Trésor, qui sont le pilier de la finance traditionnelle.
- Le Web3 n'avait pas de pilier, jusqu'à l'arrivée de l'Ethereum PoS.
Il existe désormais un actif qui offre :
- un rendement mondial,
- un accès depuis n'importe quel appareil,
- une indépendance vis-à-vis des banques et des États,
- une économie transparente sur la chaîne.
C'est le taux d'intérêt de l'Internet du futur.
Des risques sans illusions
Il y a toujours des risques. L'absence de risque est un mythe. Mais ces risques sont honnêtes, sur la chaîne et transparents :
- concentration de liquidités autour de Lido,
- chocs réglementaires liés aux ETF,
- bulle de restaking si le rendement devient l'objectif,
- réduction drastique en cas d'erreurs des validateurs.
Ces risques ne sont pas cachés dans des PDF juridiques. Ils sont sur la chaîne, où tout le monde peut les consulter.
D'où provient réellement le rendement d'Ethereum (ETH) ?
Beaucoup pensent que le staking n'est qu'un « intérêt ». C'est faux.
Les intérêts bancaires sont une compensation pour avoir laissé la banque utiliser vos fonds. Les récompenses de staking d'Ethereum sont une compensation pour la sécurisation du réseau. Le rendement provient de :
- Émission de base — varie en fonction de la part d'ETH mise en jeu
- Frais de transaction — payés chaque fois que quelqu'un utilise le réseau
- EIP-1559 burning — rendant l'ETH déflationniste (voir https://ultrasound.money)
- MEV — le moteur invisible de l'économie de la blockchain
- Restaking — protocoles externes payant pour la sécurité d'Ethereum
C'est comme si votre dépôt bancaire travaillait simultanément pour une autre entreprise sans retirer de fonds.
Source : GoMining.Com
Le staking liquide et pourquoi il a bouleversé l'économie d'Ethereum (ETH)
Le moment où Lido a introduit stETH a été un tournant. Avant cela, le staking d'ETH était comme un dépôt à terme fixe : des fonds gelés, inaccessibles. Maintenant, il existe un reçu liquide.
stETH, rETH, sfrxETH, ETHx — ce ne sont pas des jetons. Ce sont des garanties pour l'économie future. Vous pouvez :
- staker de l'ETH,
- obtenir du stETH,
- l'utiliser comme garantie dans Aave,
- emprunter contre celui-ci,
- acheter plus d'ETH,
- répéter le cycle.
Ce n'est pas de la magie. C'est du capital sous gestion. Et le liquid staking TVL est l'un des secteurs DeFi qui connaît la croissance la plus rapide :
Source : defillama.com
Ethereum (ETH) Restaking : quand le capital travaille deux fois
C'est là qu'apparaît la deuxième couche de sens. EigenLayer a rendu l'impossible réel : la sécurité d'Ethereum peut être réutilisée. Si votre ETH confirme déjà des blocs, il peut également sécuriser d'autres réseaux — L2, oracles, couches DA.
Si le staking consiste à louer un appartement, le restaking consiste à installer une antenne-relais sur le toit et à la facturer. Il s'agit d'une nouvelle norme financière — qui n'a même pas encore atteint sa vitesse de croisière.
Regardez les chiffres :
Source : dune.com/hahahash/eigenlayer
À quoi ressemble un véritable portefeuille sur la chaîne à 1 000, 10 000 et 10 0000 dollars
Examinons trois versions. Non pas à titre de conseil financier, mais comme architecture de raisonnement sur la chaîne.
Portefeuille de 1 000
Vous ne pouvez pas vous permettre de prendre des risques inutiles. Vous devez comprendre les mécanismes.
- 40 % ETH → Lido (stETH)
- 30 % ETH → Rocket Pool (rETH)
- 30 % ETH → conserver des liquidités sur une bourse pour observer le comportement
Il ne s'agit pas de rendement. Il s'agit d'éducation.
Portefeuille de 10 000
Vous n'êtes plus un touriste.
- 50 % stETH → garantie pour emprunter
- 25 % sfrxETH → rendement à capitalisation automatique
- 25 % ETHx → passerelle vers le restaking
Vous commencez à ressentir la vitesse du capital.
Portefeuille de 100 000
C'est le niveau adulte.
Une partie du capital est gagnée grâce au staking Ethereum.
Une partie est gagnée grâce à EigenLayer.
Une partie sert de garantie inter-protocole.
Vous arrêtez de regarder les graphiques.
Vous commencez à regarder le rendement par bloc.
Ethereum devient une nouvelle référence mondiale en matière de rendement.
Ethereum (ETH) devient le nouveau taux d'intérêt de base de l'Internet
Dans le système financier traditionnel, il existe une référence incontestée : le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Ce chiffre définit le coût du capital, les taux hypothécaires, les emprunts des entreprises, la force du dollar et l'appétit mondial pour l'investissement.
Pendant des décennies, le Web3 n'avait pas de telle référence. Jusqu'en 2023, le marché des cryptomonnaies était chaotique : chaque actif vivait sur son propre îlot, et tout rendement dépendait des erreurs des autres.
Ethereum a changé cela.
Le staking d'ETH a créé le premier rendement de base décentralisé de l'internet, un taux sur la chaîne qui ne dépend pas de la réglementation, de la géographie ou des banques.
Ce n'est pas une métaphore. C'est désormais un fait institutionnel.
Le staking Ethereum fonctionne comme l'équivalent technologique des bons du Trésor pour l'économie cryptographique :
ce que les banques font avec les taux d'intérêt, Ethereum le fait avec la preuve d'enjeu. La différence est simple :
les banques promettent un rendement.
Ethereum le produit.
Comparaison des LST : que choisissez-vous réellement ?
Le staking liquide n'est plus un « bouton pour un revenu passif ». Il s'agit d'une couche d'infrastructure à travers laquelle un investisseur choisit le modèle de sécurité Ethereum qu'il souhaite soutenir. Chaque jeton LST représente une philosophie, un profil de risque et une destination pour le capital.
stETH (Lido)
Lido reste le plus grand fournisseur de liquid staking. Sa position dominante soulève des inquiétudes quant à la concentration du pouvoir, mais elle fait également de stETH la norme du secteur : liquidité profonde, intégration simple et clarté institutionnelle.
Site web : https://lido.fi
Données : https://defillama.com/protocol/lido
Choisir stETH, c'est comme acheter des obligations d'État : prévisible, évolutif, mais dépendant d'un grand opérateur centralisé.
rETH (Rocket Pool)
Rocket Pool utilise un modèle différent. Il privilégie la décentralisation et la participation des validateurs plutôt que l'échelle. rETH se développe plus lentement et a moins de liquidité, mais son architecture supprime le point de contrôle unique.
Site web : https://rocketpool.net
Indicateurs : https://dune.com/rocketpool/Rocket-Pool-Network-Overview
Pour les utilisateurs qui apprécient la gouvernance distribuée et la résistance à la centralisation, rETH correspond à leurs objectifs.
sfrxETH (Frax Finance)
Conçu pour offrir des rendements plus élevés, sfrxETH utilise des mécanismes DeFi actifs. Il ne repose pas sur l'échelle, mais optimise les rendements.
Site web : https://frax.finance
Données : https://defillama.com/protocol/frax-ether
Ce n'est pas un actif pour débutants. Si vous ne comprenez pas d'où provient le rendement supplémentaire, vous ne devriez probablement pas vous y intéresser.
ETHx (Ether.fi)
ETHx relie le staking liquide classique au restaking EigenLayer. Il permet au capital de participer à la couche de base d'Ethereum et au marché émergent de la confiance réutilisée.
Site web : https://ether.fi
Contexte : https://app.eigenlayer.xyz
ETHx séduit ceux qui considèrent le restaking non pas comme un bonus, mais comme la prochaine frontière financière.
Source : GoMining.Com
Pas des jetons, mais des rôles
Les LST ne sont pas seulement des pièces alternatives. Ce sont des rôles fonctionnels intégrés à l'économie Ethereum :
- stETH — un pari sur l'échelle et l'infrastructure du réseau
- rETH — un pari sur la décentralisation
- sfrxETH — un pari sur l'optimisation du rendement
- ETHx — un pari sur le marché de confiance du restaking
Choisir un LST, ce n'est pas choisir « le taux annuel effectif global (TAEG) le plus élevé ». C'est choisir où votre ETH sera utilisé.
À quoi ressemble une véritable stratégie de staking ?
Passons outre les « arnaques à 300 % d'APY ». Une stratégie mature ressemble à ceci :
Vous achetez des ETH → vous les stakiez → vous recevez des stETH → vous les utilisez comme garantie → vous empruntez → vous achetez plus d'ETH → vous en transférez une partie vers le restaking → vous accumulez des rendements → vous les allouez dans une structure plus résiliente.
À un moment donné, quelque chose se déclenche :
vous ne « détenez » plus de cryptomonnaies.
Vous gérez un flux de trésorerie.
Source : GoMining.Com
C'est, par définition, un investisseur en chaîne — pas une personne qui possède des pièces, mais une personne qui contrôle les rôles du capital.
Ethereum (ETF) change tout
Les ETF Ethereum ne sont pas seulement une « passerelle légale pour les institutions ». Ils représentent la reconnaissance officielle que le rendement PoS est un produit financier.
BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton, Grayscale — aucun d'entre eux ne « joue avec la cryptomonnaie ». Ils acquièrent :
- du temps,
- du rendement
- et de la sécurité.
L'ETF n'est pas la queue qui fait remuer le chien.
C'est la porte d'entrée par laquelle entre une nouvelle classe de capital — une classe qui ne vend pas d'actifs, mais qui les déploie.
L'âge d'or d'Ethereum ne commencera pas à 5 000 dollars. Il commencera lorsque les soldes des ETF rivaliseront avec les pools de staking. Et ce changement est déjà visible sur la chaîne, de manière plus fiable que dans les cycles d'actualité.
Qui l'emportera : PoW ou PoS ?
Bitcoin est une statue. Il reste immobile et rappelle au monde que la liberté est possible. Ethereum est une route. Les gens l'empruntent déjà. Le débat est inutile. Ils ne sont pas en concurrence. Ce sont deux formes différentes d'argent :
BTC = protection
ETH = service
Lequel aura le plus de valeur à long terme ? Nous commençons déjà à voir la réponse.
Résumé
Le staking Ethereum n'est pas une astuce ou un mécanisme de rendement caché — c'est la redéfinition du rôle du capital. Dans ce modèle, l'argent n'attend pas que la valeur apparaisse ailleurs. Il génère de la valeur en assurant le fonctionnement du réseau. Le détenteur devient un investisseur sur la chaîne dès qu'il comprend le changement :
Du stockage du capital → à son utilisation. De l'espoir d'une appréciation des prix → à la participation au réseau. De la propriété passive → à la contribution active.
Il s'agit du nouveau rendement de base de l'internet : mesurable, transparent et indépendant des institutions. Le réseau ne promet pas de rendement. Le réseau le produit.
Et Ethereum transforme la participation elle-même en valeur.
FAQ
Qu'est-ce que le staking Ethereum ?
Il s'agit du processus par lequel un détenteur régulier d'ETH cesse de s'appuyer sur la spéculation passive sur les prix et commence à gagner un rendement en participant au réseau Proof-of-Stake d'Ethereum. Au lieu d'attendre que le prix augmente, l'actif joue un rôle dans le réseau et génère des revenus grâce à une activité économique réelle.
Comment fonctionne le staking Ethereum dans la cryptographie ?
Vous misez de l'ETH, le réseau le considère comme un signe de confiance et vous recevez des récompenses pour avoir contribué à sécuriser le système. Au fil du temps, vous apprenez comment le staking, les jetons de staking liquides et le restaking transforment l'ETH d'une détention passive en une unité économique active.
Quels sont les avantages et les risques du staking Ethereum ?
L'avantage est un rendement transparent, sur la chaîne, qui provient du réseau lui-même et non d'intermédiaires. Les risques sont structurels : concentration de liquidités chez les grands fournisseurs, chocs réglementaires potentiels, bulle de restaking si le rendement devient l'objectif, et réduction en cas de comportement inapproprié des validateurs.
Comment le staking Ethereum peut-il être utilisé en 2025 ?
Il transforme l'ETH en fonds de roulement. Vous pouvez le staker, recevoir un token de staking liquide, l'utiliser comme garantie, emprunter contre celui-ci et prolonger votre participation grâce au restaking, transformant ainsi votre ETH en un moteur de rendement autonome.
Quels sont les indicateurs liés au staking d'Ethereum ?
Les taux de combustion, les ratios de staking, la TVL dans les protocoles de staking liquide, les revenus MEV et l'activité de restaking. Tous ces indicateurs sont visibles et vérifiables directement sur la chaîne.
Peut-on gagner de l'argent avec le staking Ethereum ?
Oui, non pas par la spéculation, mais par la participation. Le rendement est créé par le réseau et distribué à ceux qui contribuent à son fonctionnement. Le revenu n'est pas garanti, il est généré par les mécanismes du protocole.
Quelles sont les erreurs commises par les débutants en matière de staking Ethereum ?
Ils traitent l'ETH comme un actif passif, recherchent l'APR sans comprendre d'où provient le rendement, ignorent les risques et pensent que le staking est un « intérêt », alors qu'il s'agit en réalité d'un paiement pour assurer la sécurité du réseau.
Comment le staking Ethereum affecte-t-il le marché des cryptomonnaies ?
Il crée le premier rendement de base sur la chaîne, une référence économique qui ne dépend ni des banques ni des États. Cela déplace les flux de capitaux de la spéculation vers la participation et modifie la façon dont la valeur est générée dans le Web3.
Que prévoient les experts pour le staking Ethereum en 2026 ?
Ils s'attendent à ce que le rendement du staking Ethereum devienne le taux de référence de l'économie Internet et à ce que le restaking évolue vers un nouveau marché mondial de confiance programmable.
Où pouvez-vous suivre les mises à jour sur le staking Ethereum ?
Directement sur la chaîne et via des plateformes qui reflètent les données réelles : tableaux de bord de staking, statistiques de staking liquide et mesures de restaking qui montrent comment le capital se comporte au sein du réseau.
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- comment lire les données sur la chaîne,
- comment suivre les flux des ETF,
- comment le marché construit des tendances autour des baleines.
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December 16, 2025
