Cosa sono i portafogli custodiali? Spiegazione dettagliata in un linguaggio semplice

Hai mai desiderato che le criptovalute avessero una sicurezza di livello bancario? Con alcuni compromessi, è possibile. Puoi avere un conto simile a quello di una banca con un custode che protegge le tue criptovalute dai furti: si chiama portafoglio custodito.

Un portafoglio custodito è un servizio di terze parti che conserva le tue chiavi private per te. Pensalo come una banca per le tue criptovalute: aziende come Coinbase, OKX o Binance proteggono le tue risorse digitali, consentendoti di accedervi tramite una semplice app. Questo modello offre grande comodità e reti di sicurezza, come il recupero della password e dell'account, il che è ottimo se preferisci la comodità.

Tuttavia, questa comodità ha un compromesso: il controllo. Qui si applica il principio fondamentale delle criptovalute “se non hai le chiavi, non hai le monete”. Ti affidi al custode per proteggere le tue risorse e consentirti di prelevarle, cosa che può avvenire o meno: non c'è una garanzia al 100%. A volte, come quando il custode del portafoglio viene hackerato, i fondi vengono congelati o rubati e non puoi fare nulla al riguardo se non diversificare le tue risorse.

Che cos'è un portafoglio custodito in poche parole?

Un portafoglio crittografico custodito ha un fornitore che conserva, crea e protegge le tue chiavi private. Un exchange, una banca o un'entità giuridica specializzata possono fungere da custode. Sebbene tu sia il proprietario legale dei beni, non hai il controllo crittografico diretto su di essi sulla blockchain. È l'equivalente digitale di un conto bancario online in cui la banca detiene il contante nei suoi caveau e tu lo gestisci tramite un'app.

Come funzionano i portafogli custodiali

I portafogli custodiali sono il risultato dell'unione tra criptovalute e normative.

Ecco come funzionano i portafogli custoditi:

1. Generazione e archiviazione delle chiavi: il fornitore crea e conserva le tue chiavi private all'interno della propria infrastruttura sicura;
2. Interfaccia utente: interagisci tramite un'applicazione web o mobile per controllare i saldi o richiedere transazioni;
3. Esecuzione delle transazioni: quando desideri inviare criptovalute, dai istruzioni al fornitore. Il loro sistema firma la transazione con la tua chiave privata e la trasmette alla blockchain.

Fonte: GoMining.com

Tipi di fornitori di portafogli custoditi

Exchange centralizzati (CEX) — portafoglio collegato direttamente a un mercato di criptovalute

Piattaforme come OKX, Coinbase e Bybit sono i custodi più comuni. Quando crei un account per fare trading, viene creato automaticamente un portafoglio custodito. I loro portafogli sono ottimizzati per il trading veloce e il cambio di denaro.

Custodi istituzionali — conformità, KYC, tutte le questioni complesse

Servizi come Fireblocks, BitGo e Anchorage Digital si rivolgono a hedge fund e società. Offrono sicurezza di livello aziendale con governance multilivello (ad esempio, richiedendo più approvazioni per una transazione) e in genere non sono progettati per le persone comuni.

Fintech e neobanche — un terreno comune tra CEX e portafogli istituzionali

App come PayPal, Revolut e Cash App consentono di acquistare, detenere e vendere criptovalute all'interno del loro ecosistema. Spesso si tratta di servizi “a circuito chiuso” in cui si possiede il valore economico dell'asset, ma non è possibile prelevare la criptovaluta effettiva su un portafoglio privato.

Vantaggi dei portafogli di custodia:

• Semplicità e UX. Eliminano il complesso onere di salvaguardare le frasi seed e gestire le transazioni blockchain. Il login è facile come usare un'e-mail e una password.
• Recupero dell'account. La paura più grande nel mondo delle criptovalute, ovvero perdere definitivamente l'accesso ai fondi a causa della perdita di una frase seed, viene mitigata. L'accesso può essere recuperato tramite l'assistenza clienti e la verifica dell'identità (KYC).
• Servizi integrati. Le risorse sono già presenti sulla piattaforma, consentendo l'accesso immediato al trading, ai premi di staking, al prestito e alle facili conversioni da/verso la valuta fiat.
• Sicurezza professionale. I fornitori affidabili utilizzano infrastrutture di sicurezza che vanno oltre le possibilità di un singolo individuo, tra cui moduli di sicurezza hardware (HSM), caveau di conservazione a freddo e monitoraggio 24 ore su 24, 7 giorni su 7.

Svantaggi dei portafogli custoditi:

• “Se non hai le chiavi, non hai le monete”. Per accedere alle tue risorse devi affidarti completamente all'integrità e alla solvibilità del custode. Non hai il controllo sovrano.
• Rischi di controparte e di fallimento. Fallimenti storici come Mt. Gox, Celsius e FTX dimostrano il rischio. In caso di fallimento, i fondi degli utenti possono rimanere coinvolti nei procedimenti, lasciando gli utenti come creditori non garantiti.
• KYC e conformità. I custodi richiedono la verifica dell'identità, eliminando la privacy. Devono rispettare le normative, il che può portare al congelamento dei conti o al blocco delle transazioni verso determinati indirizzi.
• Restrizioni sui prelievi. I fornitori spesso impongono limiti giornalieri e possono sospendere i prelievi durante periodi di estrema volatilità o tensione di liquidità.

Modello di sicurezza dei portafogli di custodia

Custodia multi-sig e MPC

I custodi moderni evitano i singoli punti di errore:

• Multisignature (Multi-sig): richiede più chiavi private (ad esempio, 2 su 3) per autorizzare una transazione.
• Multiparty Computation (MPC): tecnologia avanzata (utilizzata da Fireblocks, ecc.) che divide una singola chiave privata in frammenti distribuiti tra più parti. La chiave non viene mai assemblata completamente; i frammenti collaborano per firmare le transazioni.

Cold storage vs. hot storage

• Cold storage: la stragrande maggioranza (95-98%) delle risorse dei clienti è conservata offline in “cold wallet”, immuni agli attacchi online.
• Portafogli caldi: una piccola parte (2-5%) è conservata in “portafogli caldi” online per facilitare i prelievi e le operazioni quotidiane.

Conformità normativa

I principali fornitori sono sottoposti a revisioni indipendenti (certificazioni SOC 1, SOC 2, ISO 27001) e spesso stipulano polizze assicurative per le risorse custodite. Utilizzano conti separati legalmente per separare le risorse dei clienti da quelle dell'azienda.

Chi dovrebbe utilizzare i portafogli di custodia?

Istituzioni

Le aziende e i fondi richiedono la governance, le tracce di audit e la custodia assicurata che solo i custodi istituzionali autorizzati possono fornire.

Trader ad alta frequenza

I trader hanno bisogno di un accesso immediato alla liquidità di borsa. Spostare i fondi su un portafoglio privato per ogni operazione è poco pratico a causa della velocità e delle commissioni di rete.

Conclusione: i portafogli di custodia sono positivi o negativi?

I portafogli di custodia sono uno strumento, né intrinsecamente buono né cattivo. Rappresentano un compromesso consapevole: comodità e responsabilità personale ridotta in cambio della fiducia in una terza parte.

Sono il punto di accesso ideale per i principianti e l'hub di liquidità essenziale per i trader attivi. Per la conservazione a lungo termine e di alto valore delle criptovalute, l'autocustodia (portafogli non di custodia) rimane il gold standard. La chiave è fare una scelta informata: se si utilizza un custode, selezionare un fornitore trasparente, ben regolamentato e sottoposto a revisione contabile, e non conservare mai più asset di quelli necessari per le proprie attività di trading o di apprendimento.

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