Metaverse PostとGoMiningの創業者兼会長キリル・ソロビョフ氏との最近の対談で、彼は業界がずっと先送りにしてきた問いに向き合った――ビットコインは本来、何のために存在するのか、というものだ。デジタルゴールドでもなく、チャート上の投機的な値動きでもなく、そして彼の考えでは、単に誰かのバランスシート上に置かれる担保でもない。彼の答えは、よくあるマキシマリスト的な主張よりも具体的であり、同時にGoMiningが長年かけて築いてきたものについての説明でもある。
GoMining創業者がビットコインを「デジタルゴールド」と呼ばない理由
ソロビョフ氏の出発点は、ビットコインの有限性こそが「信奉者」と「投機家」を分けるものであり、その違いは数字で示せるという点だ。「保有者、つまり信奉者を投機家と切り分けてみると、その比較は驚くほど明快になります」と彼は述べ、多くのヘッジファンドが長期的には単純な買い持ち戦略にすら勝てていないことを指摘した。現物ビットコインETFを通じた機関投資家の参入は、彼の見立てでは本物ではあるものの、まだ初期段階にある。すべてのETFを合わせても保有量はビットコイン供給量の約4%にとどまり、130社を超える上場企業が現在BTCをバランスシートに計上しているという。
彼はこの機関化の流れを、より大きな金融論の文脈で捉えている。ブレトンウッズ体制の終焉以降、金融システムは絶え間ない通貨発行に依存してきたが、公的年金制度などの債務によって、その構造には次第に大きな圧力がかかっていると彼は言う。こうした背景の中で、ビットコインはインフレを起こさないという性質ゆえに、魅力的な担保として機能する。
しかし、ソロビョフ氏はこの捉え方に明確な上限を設けている。「担保としての機能は、今日における過渡的な段階に過ぎません。それは重要ですが、最終地点ではないのです。ビットコインの真の可能性は、それが単なる誰かのバランスシート上の優良な担保ではなく、支払い手段になったときに初めて発揮されます。」
大手機関はすでにドル建て資金調達コストを下回る金利でビットコインを貸し出しており、彼はこれをBTCが信用商品として機能し始めた初期段階であり、その到達点ではないと捉えている。
保有者に実際に使わせる――GoBTC Payが賭ける行動変容
この対談の中心的な主張は、技術面と同じくらい行動面に関わるものだ。「私の確信はこうです。ビットコインはお金です。担保でもなければ、棚に飾られたデジタルゴールドでもなく、お金そのものなのです。」ソロビョフ氏はこれを、AIによってますます統合が進む世界という文脈に結びつける。そこでは200種類もの各国通貨がもたらす摩擦を正当化することが難しくなっていく。彼の説明では、ビットコインが中立的な決済基盤としての地位を得るのは、それが最良の選択肢だからというより、他の選択肢が消去法的に脱落していくからだ。ビットコインには、それを毀損しうる発行者が存在しない。これは、特定の国の通貨に連動するステーブルコインや、政府の政策に紐づく国家発行のデジタル通貨とは異なる点だ。
そこに至るには、まず保有者自身が行動を変える必要があると彼は主張する。「逆説的に聞こえるかもしれませんが、ビットコインがお金として成功するためには、保有者がそれをただ蓄積するのではなく、実際に支払いに使い始める必要があります。しかし、この一歩がなければ、この資産はいつまでも担保のままで、通貨にはなり得ません。」これは、ビットコインの価格に業績が左右される企業の創業者としては、なかなか率直な発言であり、ソロビョフ氏はそれを取り繕おうともしない。彼はまさにGoMiningが対象とする層に対して、資産への向き合い方を変えるよう求めているのだ。
彼はまた、その移行の費用を誰が負担するのかを説明するために、歴史的な類似例を直接引き合いに出している。現金からカードへの移行は、自発的でも無償でもなかった。銀行とカードネットワークは、取引のたびに手数料が発生し、ネットワークが成長するほど価値が高まるという理由から、何年もかけてそれを補助してきた。GoMining創業者は、ビットコイン決済における同様の「補助役」を担うのは政府ではないと主張する。彼は政府を「中立的、あるいは慎重な傍観者」と呼び、代わりにその役を担うのは、数十もの法域にまたがる通貨の分断とコンプライアンスコストに直面する、国境を越えて事業を展開する大企業だとしている。
これがGoBTC Payの基本思想であり、ソロビョフ氏は率直にこう表現する。「私たちはレールを敷き、旗を立てました。あとは、それが最も有利に働く人々に拾い上げられるのを待っているところです。」
ビットコイン決済ソリューションの内側――プライベートマイニングプールと、正直なマルチシグの妥協点
ソロビョフ氏は、ビットコイン決済を理論ではなく実用のものにするために何が必要だったかを率直に語る。GoBTC Payはマイニングプールを独自に運営しており、レイヤー2を完全に迂回する。ライトニングネットワークのようにラップされた資産やサードパーティのノードを経由させるのではなく、本来のネットワーク上で実際のビットコインを決済する仕組みだ。加盟店は0.2%の手数料を支払い、これは接続されたウォレットの所有者とプールのマイナーとの間で分配される。この構造ゆえに、このプロダクトにはノンカストディアル方式での妥協点が必要になる。それが、GoMiningが署名鍵の一つを保有する2-of-3のマルチシグ方式だ。
ソロビョフ氏は完全な分散化を主張するのではなく、そのトレードオフを率直に認めている。「これが純粋なシングルキーによるセルフカストディと同等だと主張するつもりはありません。実際そうではありませんし、利用者もそれを理解しています……これはレイヤー1上でのスピードと利便性のための妥協であり、リテール決済という目的においては正当化されるものだと私は考えています。」
さらに彼は、ユーザーの資金が動くのは取引がメンプールに入る瞬間だけであること、資金を動かすには3つの鍵のうち2つが必要であること、そしてこの設計には副次的なプライバシー上の利点があることを付け加える。取引が可視化されるのは実行の瞬間のみであり、これは大口保有者から寄せられる匿名性の懸念に対応するものだという。
同じ設計思想は、マイニングインフラにも及んでいる。GoMiningはStratum V2を用いてブロックをマイニングした最初の企業だ。ソロビョフ氏によれば、このプロトコルはブロック構築の制御権をマイナー側に移すものであり、プライベートなメンプールを介することで、取引の追跡をより困難にする。彼は、ブロック報酬が縮小し続け、競争の軸が補助金から取引手数料やブロックスペースの支配権へと移っていく中で、このモデルが、国単位の主権的なマイニングプールとともに、より一般的になっていくと予想している。
ブロック報酬から決済基盤へ――マイニング業界の次章とGoMiningのロードマップ
キリル・ソロビョフ氏は、マイニング業界そのものもこの同じ移行の渦中にあると位置づける。彼はマイニングがビットコインに対して過小評価されていると主張し、ビットコインの時価総額は現在、Nvidia一社の時価総額よりも小さいこと、そしてマイニングはBTC自体の価格に対してすら割安で取引されていることを指摘する。ビットコインの半減期や、AIデータセンターとの電力をめぐる競争の激化に直面するマイナーへの彼の助言は、事業を縮小することではなく、決済フローに向けたインフラ構築を続けることだ。「マイナーは事業を縮小するのではなく、インフラを構築し続け、決済フローに対応するノウハウを身につけるべきです。ブロック報酬を超えた新しい経済圏は、まさにそこに現れます。」
地理的な観点では、彼はビットコインマイニングが今後も米国とUAEを中心に集中していくと見ており、大企業がやがて自社の決済インフラを確保するために独自のデータセンターを構築するようになると予想している。
今後の見通しについて尋ねられると、ソロビョフ氏は決済以外でGoMiningが掲げる3つの優先事項を挙げた。担保として保有されるビットコインを軸にしたレンディング・利回り事業、取引手数料なしでビットコイン上で取引を行うAIエージェント、そして拡張されたマーケットプレイスだ。AIについては、この対談の中でも特に印象的な一言を残している。「AIの計算処理は電力で動き、ビットコインネットワークも電力で動いています。私の考えでは、これこそが唯一、真に正直な組み合わせなのです。」マーケットプレイスについては、現在はデジタルビットコインマイナーの二次販売に限定されているが、彼はおなじみの戦略を引き合いに出す。「Amazonが書籍の販売から始めたように、私たちもマイナー以外の商品をビットコインで販売することから始められるはずです。」
結び
この対談を通じて、GoMining創業者キリル・ソロビョフ氏は、ビットコインが世界的な決済手段になる道筋を、保証された結末としてではなく、同社が実現に向けて取り組んでいる一つの可能性として位置づけた。そして彼は、冒頭で語ったのと同じメッセージで締めくくる――ビットコインを保有せよ、しかし同時に、使い始めよ。そしてドルではなく、サトシ単位で考える習慣を身につけよ、と。
