Если говорить совсем просто, то Chain GDP — это попытка измерить, сколько настоящей экономической ценности производит блокчейн, а не сколько стоит его токен на бирже. В обычной экономике есть понятие GDP — сумма того, что страны создают и потребляют. У блокчейна тоже есть своя «экономика»: миллионы транзакций, комиссии, доходы протоколов, операции на DEX, ликвидации, арбитраж, безопасность сети, межсетевые переводы.

Именно эта совокупность и формирует цифровой ВВП сети — Chain GDP. Это не рыночная капитализация, не TVL и не объём торгов спот-бирж. Chain GDP показывает насколько блокчейн реально работает, создаёт ли он ценность, и можно ли считать его полноценной цифровой экономикой.

Мы разберём этот термин так, чтобы он был понятен человеку, который слышал про GDP на уроках экономики, но никогда не смотрел на блокчейны как на «страны» с собственной макроэкономикой.

Что такое Chain GDP?

Chain GDP — это своего рода «онлайн-ВВП» блокчейна, то есть показатель того, какую реальную экономическую активность производит сеть за определённый период.

Если представить блокчейн как маленькую цифровую страну, то Chain GDP — это сумма всего, что в ней происходит: сколько люди переводят, какие комиссии платят, какие протоколы работают, как движется ценность, и даже сколько стоит поддерживать безопасность сети. Чтобы получить честную картину, Chain GDP учитывает несколько ключевых элементов:

1. Adjusted transaction volume — очищенный оборот транзакций. 

Не просто количество переводов, а реальный объём ценности. 

Это реальный оборот сети, но без мусора. Из общего объёма убирают: спам-транзакции, ботов, циклические «пустые» переводы, транзит через мосты, сжатые L2-операции (когда 100 действий упакованы в 1).

2. Комиссии, которые платят пользователи (User Fee Revenue). 

Каждая транзакция и каждый вызов смарт-контракта стоят денег. Комиссии — это самый прямой показатель экономической активности. 

Каждый раз, когда пользователь отправляет транзакцию или вызывает смарт-контракт, он платит за это. В Ethereum комиссия состоит из base fee + priority fee: часть сжигается (EIP-1559), часть идёт валидаторам.

В PoS-сетях комиссии становятся частью дохода валидаторов. По сути, комиссии — это цифровой аналог потребления (Consumption) в обычной экономике.

3. Доходы протоколов (Protocol Revenue). 

Это доходы не самой сети, а приложений внутри неё: DEX (Uniswap, Orca), лендинги (Aave, Marginfi), деривативные протоколы, stablecoin-модули, комиссии мостов.

Для L2 сюда добавляется sequencer revenue: gas L2, MEV, priority fees.

Простой образ: это как выручка инфраструктурных компаний в обычной экономике — портов, заводов, бирж. Идеальный пример параллели: активность пользователей → доход протокола, как в GoMining collections, где использование инфраструктуры создаёт поток реальной экономической ценности.

4. MEV, (Miner / Maximal Extractable Value). 

MEV — это такая «тёмная», но реальная часть ончейн-экономики: арбитраж, ликвидации позиций, сэндвич-боты. Формула простая: MEV = Arbitrage + Liquidations + Sandwich Profits.

Может звучать странно, но MEV действительно создаёт ценность — это как теневая экономика в стране: спорная, но она увеличивает общий оборот денег и активность рынков.

5. Security expenditure — расходы на безопасность сети (Validator Rewards). 

Это цифровой аналог государственных расходов (G). Сеть должна платить валидаторам, чтобы: блоки подтверждались, сеть оставалась безопасной, не было атак. Есть спор: считать это частью Chain GDP или нет? 

Аргументы «за»: это реальные расходы сети; безопасность — основа любой экономики.

Аргументы «против»: это не выпуск, а издержки; иногда награды валидаторов просто инфляционны.

Обычно это включают как отдельный элемент, чтобы видеть полную картину.

6. Межсетевые потоки ценности (interchain value flows). 

Это движение активов между разными блокчейнами: мосты (Wormhole, LayerZero), IBC в Cosmos, кроссчейн-свопы и трейдинг.

По смыслу — это аналог Net Exports (NX) в традиционном GDP: одна сеть «экспортирует» ценность, другая её «импортирует».

И главная суть: Chain GDP показывает не цену токена, а сколько ценности сеть создаёт каждый день.

Почему эта метрика важна

Chain GDP нужен для того, чтобы воспринимать блокчейны не как набор графиков и токенов, а как настоящие цифровые экономики. Некоторые сети выглядят дорогими только потому, что их токены активно торгуются или хайпятся. Но если внутри самой сети:

• почти нет комиссий,
• минимальная активность,
• протоколы пустые,
• нет движения капитала,

то экономика этой сети мертва, независимо от того, сколько стоит её монета.

Chain GDP помогает:

Отличать реальные сети от «надутых». Если Chain GDP низкий, а капитализация высокая — значит, внутри почти нет реальной ценности.

Понимать устойчивость блокчейна. Сеть с большим и стабильным GDP более надёжна в долгую, потому что в ней есть активная жизнь.

Оценивать, насколько жива экосистема. Настоящий рост приходит от использования сети, а не от роста цены токена.

Корректно сравнивать L1 и L2. У разных сетей разная архитектура и комиссии, но Chain GDP ставит всех в более честные условия для сравнения.

Читайте также: Что такое Bitcoin Rainbow Chart

Традиционный GDP vs Chain GDP 

В обычной экономике ВВП считают по формуле C + I + G + NX. Это четыре типа действий, которые создают стоимость.

• C — потребление. Всё, что люди покупают: еда, услуги, одежда.
• I — инвестиции. Стройка, оборудование, новые заводы.
• G — госрасходы. Армия, дороги, школы.
• NX — экспорт минус импорт. Что страна продаёт другим и что покупает у них.

Если перевести это на язык блокчейнов, логика почти та же, только действия — цифровые:

• C → комиссии и использование смарт-контрактов. Люди «покупают» транзакции и отправляют данные в сеть — это цифровое потребление.
• I → стейкинг, ликвидность в DeFi, коллатералы. Это вложения в инфраструктуру сети: как если бы строили завод, только в цифровом виде.
• G → вознаграждения валидаторам (issuance). Сеть платит за безопасность — как государство платит армии.
• NX → межсетевые переводы (bridges, IBC). Это как торговля между странами: один блокчейн «экспортирует» ценность в другой.

Где аналогия ломается

Но прямое сравнение работает не везде:

• В блокчейнах нет физического производства — создаётся именно инфраструктурная ценность.
• Токены двигаются слишком быстро — классическая денежная теория тут не работает.
• Рыночная капитализация ≠ экономический выпуск, так же как цена золота не равна экономике страны.

Поэтому Chain GDP — это не копия классического ВВП, а его адаптированная версия для цифровых сетей.

Как посчитать Chain GDP?

Посчитать Chain GDP на самом деле проще, чем кажется. Если объяснять «в лоб», то это сумма всей реальной экономической активности, которую производит блокчейн за определённый период — день, неделю, месяц.

Чтобы получить эту цифру, берут несколько ключевых компонентов и складывают их. Получается своего рода «цифровой ВВП». Вот базовая формула:

Chain GDP = Adjusted Transaction Volume

          + User Fee Revenue

          + Protocol Revenue

          + MEV Captured

          + Security Expenditure (optional)

Каждая часть — это отдельный кусочек экономики сети.

• Adjusted Transaction Volume — сколько ценности реально двигается внутри сети, очищенной от спама и ботов.
• User Fee Revenue — комиссии, которые платят пользователи. Это самый прямой показатель спроса на блокчейн.
• Protocol Revenue — доходы приложений: бирж, лендингов, мостов, деривативных платформ, L2-секвенсеров.
• MEV Captured — прибыль от арбитража, ликвидаций и других операций, которые выполняют боты.
• Security Expenditure (опционально) — затраты сети на безопасность: вознаграждения валидаторам.

Важно понимать две вещи:

1. В отличие от TVL, который просто показывает, сколько капитала «лежит» в смарт-контрактах, Chain GDP показывает, сколько сеть производит — то есть активность, а не запасы.
2. В отличие от market cap, который зависит от цены токена, Chain GDP измеряет работу, которую делает сеть каждый день.

TVL — это как сумма денег в сейфах.Market cap — это цена акций компании.А Chain GDP — это выручка и экономическая активность.

Где берут данные для расчёта

Чтобы сложить все эти компоненты, аналитики собирают данные из нескольких источников. Часть информации берётся из открытых блокчейн-обозревателей, часть — из аналитических платформ, часть — из моделей. Типичные источники:

Blockchain explorers (например): Etherscan, Solscan, TronScan, Tonscan.

Источник: tonscan.org

Dune dashboards — используют для визуализаций и SQL-запросов по блокчейнам.

TokenTerminal — главный источник по protocol revenue, MEV, комиссионной экономике и ончейн-доходности.

MEV-аналитика. Например: Flashbots dashboards, EigenPhi, Mempool explorers. Отсюда берут данные о ликвидациях, арбитраже, сэндвич-прибылью.

Источник: eigenphi.io

L2 sequencer dashboards. Например: Arbitrum, Base, Optimism, zkSync — у каждого есть свой блокчейн-обозреватель и панель по доходам секвенсера. CPU + MEV + priority fees = большая часть экономики L2.

Собственные аналитические модели. Иногда аналитики собирают собственные модели, потому что не все данные есть в чистом виде: например, сложно собрать корректный adjusted volume или точную «стоимость безопасности».

Реальные кейсы

Ethereum

Ethereum — это пример сети, где действительно кипит экономическая жизнь. Комиссии здесь высокие, поэтому именно они дают огромную часть Chain GDP: пользователи платят за каждое действие, и это превращается в реальную выручку сети.

Плюс у Ethereum один из самых развитых MEV-рынков. Там постоянно идёт арбитраж, ликвидации, поиск выгодных сделок — фактически сформировалась полноценная «теневая экономика», которая тоже создаёт ценность.

И ещё один важный момент: Ethereum тратит много денег на публикацию данных L2 (Data Availability). Это своего рода «госрасходы» уровня L1, которые поддерживают развитие всей экосистемы.

В итоге Ethereum стабильно остаётся одной из самых продуктивных цифровых экономик — именно здесь создаётся больше всего ончейн-стоимости.

Solana

У Solana совершенно другой профиль. Комиссии почти нулевые, поэтому напрямую GDP от транзакций мало. Зато экономика держится на других вещах:

• высокой активности на DEX,
• большом объёме NFT-операций,
• доходах протоколов (особенно в периоды активных запусков и трейдинга).

Плюс Solana очень быстрая и дешёвая. Это значит, что raw volume почти ничего не показывает — там огромное количество микротранзакций. Поэтому в case-study по Solana всегда важно смотреть именно adjusted volume, чтобы понять реальное движение ценности, а не просто «спам от скорости».

L2-сети: Arbitrum, Base, Optimism и другие

У L2-сетей экономика устроена по-своему. Здесь главный источник GDP — sequencer revenue, то есть доходы секвенсера от:

• L2-gas (который платят пользователи),
• MEV (который захватывает L2),
• priority fees.

И что важно — L2 сильно зависят от Ethereum. Каждое действие, которое они публикуют на L1, стоит денег: DA-cost + gas на Ethereum. Поэтому часть их GDP уходит обратно L1 — как если бы город платил налоги столице.

По данным из твоей таблицы это хорошо видно: у многих L2 в моменты высокой активности резко растёт и sequencer revenue, и расходы на DA.

Если смотреть на GDP-динамику, то L2-сети отлично показывают рост: как только увеличивается активность протоколов и число пользователей, протокольные доходы поднимаются почти в реальном времени.

Почему Chain GDP вообще важен

Для инвесторов Chain GDP помогает увидеть, какая сеть действительно что-то производит, а какая просто живёт за счёт модного токена и спекуляций. Это как с обычными странами: цена валюты может прыгать как угодно, но именно ВВП показывает, есть ли под ней реальная экономика.

То же самое и здесь: Chain GDP позволяет отделить хайп от полезности.

Если хочешь оценивать сети, где важны комиссии, майнинг или PoS-доходность, удобно пользоваться, например, GoMining reward calculator — он показывает реальную эффективность инфраструктуры.

Для команд L1/L2 Для разработчиков блокчейна Chain GDP — это как приборная панель. Он показывает:

• сработал ли апгрейд,
• дали ли эффект новые EIP,
• как изменились комиссии,
• выросла ли активность протоколов.

Это простой способ понять, растёт ли экосистема, или всё двигается только за счёт цены токена.

Для институциональных игроков. Фонды, банки и крупные компании не смотрят на мемы и твиты (смотрят, но редко). Их интересует создаваемая стоимость — как в обычном бизнесе.

Chain GDP для них — это аналог выручки в привычной финансовой отчётности. Поэтому именно такие метрики становятся стандартом, когда речь идёт о больших деньгах и долгосрочных стратегиях.

Лимиты — чего Chain GDP НЕ показывает

Важно понимать, что Chain GDP не волшебная кнопка. У этой метрики есть ограничения. Он не показывает:

• ценность токена как средства накопления (store-of-value),
• рыночную капитализацию,
• активность «за пределами сети» — разработку, GitHub, исследовательскую работу, сообщество,
• торговлю на биржах.

Chain GDP измеряет только то, что происходит ончейн, то есть производственную часть экономики сети.

Это сильная сторона метрики — она честная и основана на фактах, но важно помнить, что это не полная картина всей экосистемы.

Выводы

У блокчейнов постепенно появляются свои макроэкономические показатели. Chain GDP — один из первых «инструментов», который позволяет рассматривать сети как цифровые государства.

Дальше появится Chain GVA (Gross Value Added) — более точная метрика, отделяющая выпуск от затрат. И чем более зрелой становится индустрия, тем важнее не TVL и не цена токена, а способность сети производить цифровую ценность.

Chain GDP уже становится таким же базовым показателем, как market cap — только гораздо честнее.

Подписывайся и получи доступ к пока еще бесплатному курсу GoMining по крипте и биткоину.

Telegram | Discord | Twitter (X) | Medium | Instagram

FAQ 

1. Что такое Chain GDP? Метрика, показывающая реальную экономическую активность блокчейна: комиссии, транзакции, доходы протоколов, MEV и межсетевые потоки.

2. Чем оно отличается от рыночной капитализации? Market cap — это цена токена. Chain GDP — это работа сети. Они вообще не связаны.

3. Это то же самое, что TVL? Нет. TVL показывает «сколько денег лежит», а Chain GDP — «что сеть делает».

4. Зачем учитывать MEV? Потому что MEV — это реобалансировки, арбитраж, ликвидации. Всё это — экономическая деятельность.

5. Нужно ли включать вознаграждение валидаторов? Иногда да, иногда нет. Это расходы на безопасность сети, но не всегда считаются «выпуском». Поэтому показатель опциональный.

6. Может ли Chain GDP быть низким? Да. Если сеть почти не используется, её Chain GDP будет минимальным, даже если токен дорогой.

7. Как это помогает инвесторам? Позволяет увидеть, какие сети реально производят ценность, а какие существуют только за счёт спекуляции.

8. Почему разные сети нельзя сравнивать напрямую? Потому что у них разная архитектура, комиссии, модель данных и структура доходов. Chain GDP сравнивают с учётом контекста.

9. Учитывает ли Chain GDP разработчиков, экосистему, GitHub? Нет. Это только ончейн-метрика.

10. Зачем вообще измерять Chain GDP? Чтобы понимать, какие блокчейны превращаются в настоящие цифровые экономики, а какие — нет.